蛋白粕

昨日美豆延續(xù)回落，豆粕跟隨下行，菜粕跌幅大于豆粕。蛋白粕現貨小幅下跌，廣東東莞豆粕報3850(-30)元/噸；廣東黃埔菜粕報2950(-20)元/噸。2023年第13周，全國大豆港口庫存為362.51萬噸，較上周減少35.97萬噸；豆粕庫存為50.83萬噸，較上周增加5.89萬噸；菜粕庫存4.6萬噸，較上周增加0.72萬噸。大豆到港延遲，港口庫存持續(xù)回落；豆粕消費好轉，庫存小幅去化；菜粕因菜籽壓榨量偏高，延續(xù)累庫。

(資料圖片)

美豆方面，美國中西部地區(qū)種植天氣改善；3月30日止當周美豆出口銷售合計凈增10.7萬噸，低于市場預期。短期USDA利好已充分交易，美豆出口不及預期導致市場再度聚焦于巴西收獲壓力上；且后續(xù)美豆種植區(qū)天氣亦將影響盤面走勢，短期天氣良好，利于種植。短期美豆預計區(qū)間內偏弱運行。對國內而言，雖豆粕需求確有回暖，但幅度較為有限，短期油廠開機率偏低，后續(xù)隨著到港增加及開機率提高，累庫可能性較高。

短期豆粕預計區(qū)間偏弱運行，觀望為主；中期維持偏空觀點，可關注反彈后拋空機會。

油脂

昨日BMD棕櫚油延續(xù)回落，國內油脂小幅收跌。油脂現貨小幅上漲，廣東24度棕櫚油報8070(0)元/噸；張家港一級豆油報9200(+40)元/噸；江蘇四級菜油報9250(+40)元/噸。截至2023年4月1日，全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約91.93萬噸，較上周減少5.88萬噸；全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存約64.18萬噸，較上周減少1.29萬噸；華東菜油庫存19.93萬噸，較上周增加2.68萬噸。棕櫚油及豆油消費尚可，本周延續(xù)去庫；菜油消費雖有好轉，但油廠開機率上升，本周小幅累庫。

馬棕方面，針對10位分析師調查顯示，馬來西亞棕櫚油預計環(huán)比下降16%，至177萬噸，對馬棕底部有支撐。但產量預計環(huán)比增加3%，后續(xù)馬來西亞預計將進入增產周期，疊加全球增產趨勢，長期偏空；但中期馬棕累庫速度較慢，未來兩個月預計庫存壓力仍不大，中期看震蕩。對國內而言，棕櫚油進口利潤倒掛，但消費一般，預計緩慢去庫；大豆大量到港疊加后續(xù)開機率回升，供應端增量預計將覆蓋掉消費端增量，累庫可能性較高；菜油方面，菜籽已大量到港，累庫確定性最高。

短期國內油脂預計轉為區(qū)間偏弱震蕩，觀望為主。套利方面，空菜油多棕櫚油可繼續(xù)持有，棕櫚油正套仍可繼續(xù)持有。

生豬

昨日國內豬價普遍下跌，河南均價落0.12元至14.49元/公斤，四川落0.1元至14.5元/公斤，節(jié)后需求有回落跡象，規(guī)模場生豬出欄積極性仍略高，供多于求，但跌價后散戶惜售情緒亦可支撐部分低價趨穩(wěn)。供應持續(xù)釋放，需求暫無起色，現貨持續(xù)偏弱震蕩為主，但若市場供應過度透支導致體重持續(xù)下行，則4月中后期至5月現貨仍不乏觸底反彈可能，且隨著進入天熱季節(jié)，現貨向上的阻力將逐步變小；盤面近遠月持續(xù)分化，05或跟隨現貨偏弱震蕩為主擠出升水，07波動介于現貨驅動和估值之間，考慮其最受益于冬春季豬病的影響，未來回落后或仍有買入價值。

雞蛋

全國雞蛋價格多數降低，主產區(qū)雞蛋均價落0.09元至4.54元/斤，辛集落0.04元至4.18元/斤，供應穩(wěn)定，需求跟進平淡。供應方面延淘疊加補欄增加，同時成本下移，前期盤面遠月跌幅偏大，上周現貨和近月跟隨，原料情緒利空蛋價，但偏低存欄以及消費恢復對現貨仍有支撐，近月向下空間或有限，區(qū)間思路，關注下方支撐；遠月長期等待逢高做空為主，但跌至階段低位后更多關注現貨驅動對其的支撐。

（文章來源：五礦期貨）