今天早上A股上市公司惠而浦的一紙公告，將惠而浦和港股國美零售（0493.HK）推上了風(fēng)口浪尖。惠而浦在公告中表示，基于國美電器在支付貨款方面未按合同執(zhí)行，長期出現(xiàn)延遲的情況，從2022年4月起支付貨款情況持續(xù)惡化，加上近期資本市場波動(dòng)，從而導(dǎo)致公司管理層對(duì)國美電器未來償付能力的判斷發(fā)生重大變化。

惠而浦的這則公告，在二級(jí)市場中引發(fā)了很大的連鎖反應(yīng)，國美零售（0493.HK）股價(jià)也因此大幅波動(dòng)。

不存在延遲支付貨款，惠而浦長期未按合同履行義務(wù)

但是事情或許并不像惠而浦單方面表態(tài)的那樣簡單。今天上午國美電器就公開表態(tài)，公司不存在延遲支付貨款情況，而是惠而浦長期未按合同履行義務(wù)。國美指出，惠而浦大股東為格蘭仕，因格蘭仕與公司合作過程中投入了與其經(jīng)營能力不符的資源，造成尷尬局面。格蘭仕為倒逼公司對(duì)其補(bǔ)貼不合理費(fèi)用，意圖通過惠而浦制造事端解決問題，此次惠而浦行為充分說明了所有問題都是大股東格蘭仕制造出來的。

不過，事實(shí)如何還有待更多信息公布，在事情未真正明了之前就下結(jié)論恐怕還為時(shí)尚早，就此質(zhì)疑國美的資金鏈安全，也有過度擔(dān)憂的成分，至于二級(jí)市場的表現(xiàn)，也有些因近期股市連續(xù)大跌造成過度恐慌的意味。

惠而浦的資金周轉(zhuǎn)能力持續(xù)走弱

事實(shí)上，據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，惠而浦在2019年到今年一季度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.77、3.47、3.07和0.73，明顯處于下滑趨勢，這意味著惠而浦自身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)能力持續(xù)走弱；截至今年一季度末，惠而浦的應(yīng)收賬款凈值多達(dá)16.85億元，而據(jù)惠而浦自己公告稱，公司對(duì)國美電器應(yīng)收賬款余額合計(jì)8710.4萬元，扣除預(yù)提折讓折扣后的凈應(yīng)收為8235.8萬元，這在惠而浦整體應(yīng)收賬款中所占的比例也并不大。

再來看國美零售的數(shù)據(jù)，截至2021年末的貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)有50億元以上，資產(chǎn)負(fù)債率也大幅下降到78.27%，賬面上應(yīng)付賬款余額也從2021年上半年末的195億元，下降到2021年末的188.9億元，不論從哪個(gè)維度來看，也都是向好的趨勢，更談不上資金鏈不安全的可能。總體來看，國美資金鏈無需擔(dān)憂，投資者也大可不必過分擔(dān)心。

當(dāng)前零售業(yè)應(yīng)團(tuán)結(jié)合作，共享共建

當(dāng)下經(jīng)濟(jì)環(huán)境諸多變化，給消費(fèi)市場帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比下降3.5%、增速比1-2月份下降10.2個(gè)百分點(diǎn)，可以說是從商家到銷售平臺(tái)都不容易。比起相互指責(zé)、相互拆臺(tái)，患難時(shí)期業(yè)內(nèi)更應(yīng)該擰成一股繩、相互協(xié)同與扶助，共渡難關(guān)。這就像國美此前在打造“全零售生態(tài)共享平臺(tái)”時(shí)，反復(fù)強(qiáng)調(diào)的“共享共建”的理念一樣，本質(zhì)上不論是產(chǎn)品制造企業(yè)還是平臺(tái)型商家，大家都是在大零售這口“鍋”中找飯吃，不管怎么說，鍋不能砸；先有共享共建，以后才談得上共利共贏。

所以希望惠而浦也好、國美也好，遇到問題，大家先坐下來心平氣和地談一談。現(xiàn)在誰都并不容易，都在共克時(shí)艱、都在勒緊褲腰帶過苦日子，彼此之間也應(yīng)該多幾分理解和體量，攜手共進(jìn)才是正確的方向。（來源：證券之星）

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