【原油】

隔夜油價(jià)震蕩收跌，消息面顯示墨西哥海上鉆井平臺(tái)事故已影響裝運(yùn)，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展。基本面來(lái)看，海外需求預(yù)期偏弱及減產(chǎn)聯(lián)盟加碼減產(chǎn)的博弈仍在延續(xù)，基本面大格局并未發(fā)生顯著變化，三季度去庫(kù)亦處于預(yù)期之中，區(qū)間上沿附近不宜過(guò)分樂(lè)觀。

【資料圖】

【燃料油】

外盤油價(jià)沖高回落，人民幣匯率走低背景下SC和內(nèi)盤燃油系期貨價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)。新加坡汽油裂解價(jià)差延續(xù)下滑，柴油裂解價(jià)差有所反彈，新加坡高低硫價(jià)差繼續(xù)收縮。高硫裂解價(jià)差已運(yùn)行到偏高水平，后續(xù)關(guān)注中東及南亞地區(qū)夏季燃油發(fā)電需求兌現(xiàn)程度但考慮到減產(chǎn)對(duì)高硫支撐因素仍較強(qiáng)，而低硫方面，Al-zour煉廠供應(yīng)增加后低硫資源邊際寬松邏輯下預(yù)計(jì)高低硫價(jià)差仍有向下估值修復(fù)空間，關(guān)注做縮高低硫價(jià)差機(jī)會(huì)。

【液化石油氣】

烷基化受稅收影響毛利下滑，終端采購(gòu)偏弱。同時(shí)高溫下燃?xì)庑枨笄宓瑖?guó)內(nèi)需求難有起色。近日巴拿馬堵塞狀況好轉(zhuǎn)，北美出口增強(qiáng)推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)供給維持寬裕，國(guó)內(nèi)進(jìn)口價(jià)差短期有望再度打開。現(xiàn)貨端寬松壓力仍存，淡季內(nèi)承壓運(yùn)行。盤面受原油端提振情緒有所好轉(zhuǎn)，但倉(cāng)單注銷壓力限制其上行空間，低位震蕩為主。

【尿素】

國(guó)內(nèi)各地區(qū)尿素現(xiàn)貨價(jià)格企小幅調(diào)漲，基差環(huán)比回歸。現(xiàn)貨市場(chǎng)追漲情緒增多，疊加上游低庫(kù)存延續(xù)，上游企業(yè)挺價(jià)明顯；盤面走入交割邏輯的擠空環(huán)節(jié)，維持高位震蕩格局。

【甲醇】

隔夜原油震蕩回落，工業(yè)品整體情緒穩(wěn)定，甲醇震蕩上行。西北地區(qū)甲醇現(xiàn)貨調(diào)漲，內(nèi)地下游補(bǔ)庫(kù)增多；港口地區(qū)浙江停車MTO工廠在市場(chǎng)買貨，可能會(huì)提前開車，帶動(dòng)盤面和月差走強(qiáng)。單邊行情來(lái)看，在煤價(jià)維持強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)下，單邊合約維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

【瀝青】

瀝青淡季需求好于預(yù)期，社庫(kù)和廠庫(kù)庫(kù)存周環(huán)比去化。稀釋瀝青雖然有入關(guān)，但煉廠供應(yīng)回升低于預(yù)期，疊加前期訂單充足，廠庫(kù)庫(kù)存低位，煉廠沒有出貨壓力，瀝青裂解利潤(rùn)有所修復(fù)，表現(xiàn)偏強(qiáng)。關(guān)注華東地區(qū)本月中旬出梅后瀝青需求恢復(fù)情況。

【苯乙烯】

苯乙烯檢修裝置漸次重啟，下游維持剛需采購(gòu)，成交一般，港口庫(kù)存有累庫(kù)預(yù)期，現(xiàn)貨基差走弱。浙石化新裝置穩(wěn)產(chǎn)，安慶石化也已出產(chǎn)品，7月苯乙烯面臨檢修裝置回歸和新產(chǎn)能釋放的雙重壓力，建議逢高做空苯乙烯加工費(fèi)。單邊價(jià)格受到原油及純苯支撐，短期偏反彈。

【聚丙烯&塑料】

聚烯烴近期基本面變化不大，聚乙烯需求改善預(yù)期支撐市場(chǎng)，聚丙烯需求淡季特征延續(xù)。聚乙烯方面，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)裝置檢修較為集中，進(jìn)口窗口關(guān)閉，整體供應(yīng)端壓力較小。下游需求整體小幅回升，但力度較為有限。目前上游企業(yè)對(duì)于后市預(yù)期偏于樂(lè)觀，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，但下游訂單跟進(jìn)不足，抵觸情緒明顯，價(jià)格在上下游博弈中，重心緩步上移。聚丙烯方面，目前檢修總體仍然較多，現(xiàn)貨流通也無(wú)明顯寬松，但下游訂單跟進(jìn)不足，成品庫(kù)存偏高，下游工廠維持低位剛需采購(gòu)模式，市場(chǎng)交投信心不足，價(jià)格延續(xù)整理格局。

【PTA&乙二醇&短纖】

PTA價(jià)格上破5800元/噸后減倉(cāng)回落，短期較好的供需面是宏觀看多資金拉漲PTA的主要原因，基差因此走強(qiáng)。但終端繼續(xù)上行空間有限，PX估值有下行預(yù)期及下半年P(guān)TA依舊有新裝置投產(chǎn)都是中期風(fēng)險(xiǎn)。乙二醇裝置開工上升，供應(yīng)恢復(fù)明顯，港口庫(kù)存繼續(xù)小幅上升，價(jià)格持續(xù)承壓，短期石腦油企穩(wěn)回升令疊加聚酯產(chǎn)業(yè)鏈偏多情緒，乙二醇反彈；陜煤渭化30萬(wàn)噸裝置臨停，中科煉化50萬(wàn)噸裝置檢修，7-8月榆林化學(xué)大裝置輪檢，供應(yīng)壓力略有緩解，但整體偏弱格局難以改變。短纖繼續(xù)跟隨原料波動(dòng)；目前行業(yè)開工平穩(wěn)，利潤(rùn)在盈虧線附近，庫(kù)存中性，絕對(duì)價(jià)格繼續(xù)跟隨原料波動(dòng)。

【20號(hào)膠&天然橡膠】

6月CPI&PPI數(shù)據(jù)欠佳，市場(chǎng)炒作情緒繼續(xù)降溫，國(guó)內(nèi)天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有跌。6月中國(guó)乘用車同比降2.6%環(huán)比增8.7%，中國(guó)挖掘機(jī)銷量同比降24.1環(huán)比降6.2%，反映了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求依然較弱。上周青島地區(qū)天然橡膠庫(kù)存小幅下降，其中一般貿(mào)易庫(kù)存減少而保稅區(qū)庫(kù)存增加，現(xiàn)貨庫(kù)存開始下滑總體利好后市。目前，全球天然橡膠供應(yīng)處于季節(jié)性的增產(chǎn)期，主產(chǎn)國(guó)新膠釋放量快速增加。綜合來(lái)看，天然橡膠市場(chǎng)主要由宏觀面驅(qū)動(dòng)，基本面影響力較弱，策略上短期偏謹(jǐn)慎些。

【玻璃】

沙河現(xiàn)貨成交較好，大板價(jià)格上漲。大小板價(jià)差收窄后，市場(chǎng)對(duì)大板接受程度提高。產(chǎn)能近期波動(dòng)不大，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，供給今年凈增加產(chǎn)能3.64%，后續(xù)供應(yīng)仍有進(jìn)一步增加趨勢(shì)。當(dāng)前加工訂單表現(xiàn)一般，旺季預(yù)期，近期中下游補(bǔ)庫(kù)意愿有所增加，關(guān)注持續(xù)性。短期現(xiàn)貨產(chǎn)現(xiàn)有所好轉(zhuǎn)，期價(jià)或震蕩偏強(qiáng)格局。

【純堿】

上周繼續(xù)去庫(kù)，庫(kù)存環(huán)比下降3.27萬(wàn)噸至39.58萬(wàn)噸，主要在于裝置檢修影響，開工明顯下降，目前開工下滑6.46%至83.84%，徐州豐成、和邦、山東海化檢修，江蘇井神低產(chǎn)檢修，部分廠家即將復(fù)產(chǎn)，遠(yuǎn)興產(chǎn)量陸續(xù)提升中，預(yù)計(jì)7月中旬出重堿。目前仍有生產(chǎn)利潤(rùn)，后續(xù)檢修能否實(shí)際執(zhí)行，有待考察，另外繼續(xù)關(guān)注遠(yuǎn)興的產(chǎn)量情況。當(dāng)前現(xiàn)貨平穩(wěn)波動(dòng)為主，下游采購(gòu)積極性一般，按需拿貨為主。傳聞近期進(jìn)口到港量13萬(wàn)噸。短期，遠(yuǎn)興投產(chǎn)與檢修繼續(xù)博弈，09或區(qū)間震蕩為主。

（文章來(lái)源：國(guó)投安信期貨）