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前期宏觀預(yù)期回暖持續(xù)推升盤(pán)面估值，對(duì)于國(guó)內(nèi)能否出臺(tái)地產(chǎn)需求端刺激政策市場(chǎng)預(yù)期較好，且盤(pán)面持續(xù)在部分交易這一邏輯，從當(dāng)前來(lái)看市場(chǎng)要對(duì)政策持更多的耐心。需求端，5月份地產(chǎn)系指標(biāo)不同程度走弱，新開(kāi)工同比持續(xù)低位運(yùn)行，制造業(yè)投資邊際放緩，基建投資增速回升支撐較強(qiáng)，上半年基建用鋼增加較多部分對(duì)沖地產(chǎn)用鋼下滑，而建材消費(fèi)量較弱體現(xiàn)出下游終端鋼材需求仍處于弱復(fù)蘇階段。從高頻數(shù)據(jù)來(lái)看粗鋼表需邊際走弱，6月份國(guó)內(nèi)粗鋼表需同比增加4.7%，而建材表需同比回落2.5%，同時(shí)6月份市場(chǎng)對(duì)建材的偏弱預(yù)期并未改變。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期與下游終端弱現(xiàn)實(shí)博弈加大，海外資金對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)較為樂(lè)觀，帶動(dòng)市場(chǎng)情緒較快好轉(zhuǎn)。同時(shí)鐵礦基本面可能并不如市場(chǎng)預(yù)期那樣會(huì)走弱，當(dāng)前鐵礦供需緊平衡預(yù)計(jì)得到維持，價(jià)格有望呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。

（文章來(lái)源：銀河期貨）