進入6月份之后，國內各地開始陸續進入雨季，水泥行業也迎來傳統的銷售淡季，這也進一步加大了水泥價格下跌的壓力，一些地區水泥價格已經跌破企業成本線。
證券時報記者在采訪中獲悉，下游需求較差，是影響近期水泥價格持續走低的一個主要因素。另外，水泥成本端支撐力度減弱，一些企業為了搶奪市場大打價格戰，也進一步拉低了水泥價格。
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水泥價格下跌
今年春節過后，在需求較前期有所回升，企業對沖成本端壓力等多重因素影響下，國內水泥價格一度出現上漲。不過即便如此，弱需求、高庫存仍是彼時水泥行業所不能回避的客觀現實。
在這樣的背景下，4月之后，國內多地水泥價格再度迎來下跌。特別是進入5月份，為了應對6月份即將到來的雨季和夏季用電高峰，國內一些省份的水泥生產企業提前下調水泥價格。據中國水泥網行情數據消息，2023年5月全國P.O42.5散裝水泥均價為397.98元/噸，同年4月全國P.O42.5散裝水泥均價為420.42元/噸，環比下跌超過20元/噸。
6月4日，國家統計局公布的2023年5月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況顯示，普通硅酸鹽水泥（P.O42.5袋裝）本期價格為415.5元/噸，比上期價格下跌3.9元，跌幅為0.9%；普通硅酸鹽水泥（P.O42.5散裝）本期價格為360.3元/噸，比上期價格下跌13.5元，跌幅為3.6%。
進入6月份之后，水泥價格走勢依然疲弱。中國水泥網信息中心最新數據顯示，在剛剛過去的一周，中南地區降雨仍多，價格下跌2.78%；華東地區中高考及雨水影響，水泥價格下跌2.34%；西南地區銷量下滑，水泥價格下降2.15%；東北地區需求弱勢，水泥價格較上周下跌1.38%；西北地區整體平穩，水泥價格較上周微跌0.06%；華北部分地區錯峰停窯，價格微漲0.11%。
談及近期水泥價格走低的原因，卓創資訊的水泥行業分析師王琦表示，本輪水泥下跌的根本原因還是下游的需求太差。因為即便水泥產能出現過剩的時候，只要需求是保持增長，因為樂觀的預期也不會令價過過于下跌。現在水泥產能總體來看是在收縮，但是在需求持續偏弱的情況下，即便是存量廠家在競爭，水泥企業的供需壓力還是很大。
中國水泥網分析師李坤明補充說，除了需求因素外，作為支撐水泥價格成本端的煤炭價格出現下滑，使得成本的支撐力度大大減弱。在市場需求趨弱的時候，很多地方在錯峰停窯方面的執行并不統一，一些企業為了搶奪市場大打價格戰，這些也進一步拉低了水泥價格。
更多水泥企業錯峰生產
從已經披露的2022年度業績報告來看，水泥類上市公司去年的經營業績普遍不如人意。今年一季度，多數水泥類上市公司的經營業績也出現下滑。
例如，冀東水泥實現營業收入51.84億元，同比增長4.35%，實現凈利潤-7.92億元，同比減少239.76%；海螺水泥實現營業收入313.7億元，凈利潤25.51億元，分別同比增長23.18%、-48.2%；福建水泥實現營業收入4.47億元，凈利潤-1.01億元，分別同比增長-13.16%、-107.48%；上峰水泥實現營業收入和凈利潤分別是13.9億元、1.73億元，分別同比增長-7.02%，-49.4%。
塔牌集團是為數不多的今年一季度營業收入和凈利潤雙雙實現增長的公司：實現營業收入13.14億元，同比增長4.68%，實現凈利潤2.33億元，同比增長342.39%。
塔牌集團在今年一季度業績之所以會出現大幅增長，主要是因為得益于各地加大基礎設施投資和良好的天氣狀況，公司水泥銷量同比上升了8.07%；公司水泥銷售價格同比下降了3.57%，但環比上一季度實現繼續上漲；受煤炭價格和其它成本費用下降影響，水泥平均銷售成本同比下降了5.16%，成本下降幅度大于售價下降幅度，公司水泥盈利水平小幅提升。受股指回升的影響，報告期公司證券投資實現浮盈，而上年同期浮虧較多，導致報告期非經常性損益同比大幅增加1.53億元。
“對于水泥企業而言，一季度的情況要好于目前階段。因為雖然一季度的產銷量相對少，但是從噸利潤等方面看還是比較好的。目前價格跌至現在的水平，水泥企業的毛利率空間也會出現壓縮。”王琦說，“按照往年的經驗，每年3至5月份需求量應該還是處于增長狀態。但是從今年的情況看，水泥需求量或者說是產量卻呈現出逐月下滑趨勢，4月份的銷量甚至比3月份還差，這就屬于是比較反季節性的需求變化。”
值得一提的是，因為市場需求持續走弱，水泥價格不斷走低，越來越多區域的水泥企業開始執行錯峰生產。李坤明說，1至4月份，水泥行業的利潤大概在54億元右。如果從整個二季度預測，行業的利潤絕對值還是處于偏低狀態，相較一季度會有所縮窄。
“目前時間已經行至6月份，水泥市場淡季特征十分明顯。特別是一些地區受到陰雨天氣的影響，水泥價格現在還沒有企穩的跡象，有些省份水泥價格已經跌破企業成本線，越來越多的水泥企業加入到錯峰生產的行列當中。”李坤明表示，另外，由于今年水泥行業需求下滑，很多地方水泥企業庫容都已經超過70%，這就使得相關水泥企業不得錯峰生產。
下半年或迎來轉機
對于今年的水泥市場，塔牌集團在此前披露的2022年年報當中表示，2023年房地產行業將進一步回暖，有望觸底企穩，房地產對水泥需求的下拉作用相對2022年會大幅減弱；2022年基建投資保持了高速增長，隨著基建項目投融資堵點進一步打通，2023年的基建將成為支撐經濟的重要動力之一，基建有望繼續保持較快增長。預計2023年全年水泥需求持平或略有下降，且需求增速呈現前低后高，前弱后強的特點。
冀東水泥在2022年年報當中認為，2023年房地產行業有望觸底企穩，預計新開工和竣工面積同比降幅均有所收窄，但整體房地產下行的態勢仍將持續；隨著基建項目投融資堵點進一步打通，2023年基建投資有望繼續保持較快增長。預計2023年全年水泥需求與2022年度相比基本持平，需求呈現前低后高、前弱后強的特點。
“水泥的需求根本來說還是要依靠房地產，目前看基建并不能對沖房地產對水泥的需求。即便房地產市場回暖，但是從銷售到新開工、再到實際的施工面積還需要一個時間。”王琦認為，“原本我們樂觀的預期，是在今年8、9月份的時候，房地產市場回暖進入施工旺季，對水泥的需求就能體現出來。但是根據現在的實際情況，水泥行業屆時能否如期回暖還有待觀察。”
東莞證券在研報中表示，供給端，部分廠家二季度錯峰生產已執行完畢，水泥產量或將走高；成本端，動力煤市場價格持續下行，預計今年全年價格中樞下移。中長期看，水泥行業已走出景氣底部，地產政策供需兩端齊發力，基建投資維持高增速，實物工作量有望加速落地，下半年有望迎來修復。
“本輪水泥行業的拐點可能會出現在7月底、8月初。因為根據往年的規律，這個時間段的需求已經比較差，如果有一些其他積極因素的影響，價格拐點可能會先于需求表現出來，具體還要看當時的市場環境。”李坤明認為。
（文章來源：證券時報·e公司）