5月以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格弱勢(shì)難改，市場(chǎng)繼續(xù)磨底。昨日，生豬期貨盤(pán)中再次下行，接近前期低點(diǎn)，截至下午收盤(pán)，主力合約2307報(bào)收15600元/噸，下跌幅度達(dá)2.07%。
“昨日生豬期價(jià)下跌主要是對(duì)盤(pán)面估值的修正。”國(guó)信期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師覃多貴在接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，此前由于市場(chǎng)擔(dān)憂去年高溫配種減少及冬季豬病增加可能導(dǎo)致今年6、7月出現(xiàn)階段性的供應(yīng)收縮，因此盤(pán)面對(duì)現(xiàn)貨一直給出較高升水狀態(tài)，但隨著交割月的臨近，現(xiàn)貨表現(xiàn)持續(xù)偏弱，部分資金開(kāi)始考慮期貨高升水的合理性，做空期貨以押注期貨最終會(huì)向現(xiàn)貨收斂。
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從現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，五一節(jié)后，在供需雙方僵持下，生豬現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)平淡，處于漲跌兩難狀態(tài)。上甲數(shù)據(jù)顯示，5月5日—5月17日，生豬現(xiàn)貨價(jià)格在14.24—14.46元/公斤區(qū)間窄幅振蕩。
進(jìn)入5月后，國(guó)內(nèi)整體豬價(jià)則仍呈小幅回落走勢(shì)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，5月8—14日，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬平均收購(gòu)價(jià)格為15.40元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.3%；白條肉平均出廠價(jià)格為20.27元/公斤，較前一周下降0.8%，較去年同期下降3.5%。
徽商期貨生豬分析師尉秀告訴記者，五一假期后，生豬供應(yīng)恢復(fù)，但需求明顯回落，進(jìn)而制約豬價(jià)持續(xù)走弱。分區(qū)域來(lái)看，近期北方區(qū)域豬價(jià)有穩(wěn)有弱，東北市場(chǎng)供需維持穩(wěn)定，無(wú)明顯波動(dòng)因素；華北及山東市場(chǎng)養(yǎng)殖端出欄積極性尚可，整體供應(yīng)量充足，但需求量進(jìn)一步縮水，且伴隨天氣轉(zhuǎn)熱，大肥被動(dòng)降價(jià)銷售，標(biāo)肥價(jià)差逐步擴(kuò)大；南方區(qū)域豬價(jià)以穩(wěn)為主，供給充沛，雖部分區(qū)域養(yǎng)殖端存抗價(jià)心理，但消費(fèi)端支撐力度不足。
馬上進(jìn)入5月下旬，卓創(chuàng)資訊分析師王亞男認(rèn)為，整個(gè)5月，生豬需求無(wú)明顯趨勢(shì)性變動(dòng)跡象，供應(yīng)端的變動(dòng)將對(duì)行情有較大的影響。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的21個(gè)重點(diǎn)省份，5月份生豬出欄計(jì)劃環(huán)比下滑1.94%。而從具體出欄節(jié)奏來(lái)看，當(dāng)前散戶出欄積極性仍然較高，養(yǎng)殖場(chǎng)亦無(wú)明顯縮量跡象，而隨著上半月陸續(xù)出欄，下半月及下旬生豬出欄節(jié)奏或放緩，5月生豬出欄量或先多后少。因此預(yù)計(jì)豬價(jià)在5月下旬或迎來(lái)改變，價(jià)格有望出現(xiàn)小幅上漲。
不過(guò)，總的來(lái)看，尉秀表示，短期內(nèi)生豬市場(chǎng)僵持態(tài)勢(shì)較難出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，雖然當(dāng)下豬價(jià)磨底讓二育進(jìn)場(chǎng)積極性逐步回升，但尚沒(méi)有大面積集中啟動(dòng)，預(yù)計(jì)豬價(jià)將仍維持振蕩走勢(shì)，后續(xù)上行仍需較大利好支撐。
“后續(xù)豬價(jià)能否有起色需觀察三個(gè)方面：一是端午備貨需求是否有所提振；二是目前宰后均重仍處于偏高水平，表明大豬仍偏多，后期隨著氣溫升高，關(guān)注是否有集中出欄行為；三是關(guān)注目前仍較高的屠宰企業(yè)凍品庫(kù)存后期將在什么條件下出庫(kù)。”覃多貴說(shuō)。
值得注意的是，因今年來(lái)豬價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)也已連續(xù)4個(gè)月處于虧損狀態(tài)。
據(jù)此前多家上市豬企披露的一季度財(cái)報(bào)和4月生豬銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，今年一季度豬企普遍虧損，其中牧原股份、新希望、溫氏股份、天邦股份、正邦科技5家上市豬企一季度虧損總額達(dá)149.3億元；4月份，主要上市豬企銷售“量增價(jià)減”，銷售均價(jià)整體環(huán)比走低。
“從上市豬企披露的數(shù)據(jù)可以看出，行業(yè)個(gè)別大型生豬養(yǎng)殖機(jī)構(gòu)的養(yǎng)豬成本控制在15.5元/公斤附近，而多數(shù)上市公司的養(yǎng)殖成本在16—18元/公斤。而今年春節(jié)過(guò)后，多數(shù)時(shí)間豬價(jià)都低于15元/公斤，這意味春節(jié)后至今，賣豬在多數(shù)時(shí)間都是虧損的。”尉秀說(shuō)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，自繁自養(yǎng)和仔豬育肥養(yǎng)殖均處于虧損狀態(tài)，其中自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖頭均虧損約320元，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖頭均虧損約270元。
展望后市，豬價(jià)能否重回成本線上方？年內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)又能否扭轉(zhuǎn)虧損？對(duì)此，尉秀告訴記者，根據(jù)樣本基礎(chǔ)母豬測(cè)算，今年6月及7月生豬出欄供應(yīng)環(huán)比開(kāi)始下降，利于豬價(jià)反彈，但若無(wú)疊加其他明顯利好，反彈高度或受限。不過(guò)，從歷年豬價(jià)的走勢(shì)來(lái)看，進(jìn)入三、四季度后，豬肉也將迎來(lái)消費(fèi)旺季，豬價(jià)大概率會(huì)根據(jù)季節(jié)性規(guī)律，逐步恢復(fù)至行業(yè)成本線以上。
覃多貴也表示，根據(jù)生豬繁殖生長(zhǎng)周期，今年下半年出欄肉豬數(shù)量由2022年9月—2023年2月的能繁母豬存欄量決定。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的統(tǒng)計(jì)，2022年9月后能繁母豬存欄環(huán)比增速逐月下降，而需求在下半年整體上存在環(huán)比增加的季節(jié)性特征，因此，預(yù)計(jì)豬價(jià)在下半年有一定上行契機(jī)，屆時(shí)生豬養(yǎng)殖業(yè)利潤(rùn)會(huì)得到一定的修復(fù)。
“但鑒于2022年9月—2023年2月期間能繁母豬存欄均值在4370萬(wàn)頭附近的較高水平，供應(yīng)不會(huì)短缺，豬價(jià)難有太高的漲幅。”覃多貴說(shuō)，因此，對(duì)于養(yǎng)殖企業(yè)來(lái)說(shuō)，若期貨給出較好的利潤(rùn)，仍建議把握時(shí)機(jī)積極參與套保。
尉秀也表示，今年年內(nèi)生豬供給充足的基本面沒(méi)有變，根據(jù)數(shù)據(jù)測(cè)算，今年8月生豬出欄開(kāi)始逐步提升，隨后9月和10月出欄量將超過(guò)2021年及2022年同期，因此推算今年下半年豬價(jià)不會(huì)像2022年二、三季度一樣一路高歌猛進(jìn)，更不會(huì)像2021年四季度一樣短時(shí)間內(nèi)快速反彈。
“中期來(lái)看，我們認(rèn)為本輪豬周期的上行階段可能并未走完，產(chǎn)業(yè)累計(jì)盈利的時(shí)間仍然較短，在階段性供給壓力逐步釋放后，預(yù)計(jì)今年二季度產(chǎn)業(yè)可能逐步轉(zhuǎn)向盈利狀態(tài)，只不過(guò)由于生豬產(chǎn)能處在上升期，盈利水平可能不會(huì)太高、時(shí)間不會(huì)太久。”方正中期期貨飼料養(yǎng)殖研究中心分析師宋從志說(shuō)。
（文章來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)）