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3月23日，螺紋主力合約跌破4100關口，跌超2%，價格3月以來持續(xù)偏弱。

供給上來看，本周根據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，上周137家鋼廠的螺紋產量為螺紋鋼產量300.02萬噸，較上周減少3.91萬噸。上周成交尚在高位帶來鋼廠產量高位。考慮到鋼廠的弱盈利能力當前所做的最好策略為以量換價，因此短期來看，鋼廠維持持續(xù)的產量高位或成為常態(tài)。

需求來看，短期螺紋成交量處于相對歷史同期高位震蕩狀態(tài)。雖然目前金三銀四上半年旺季將要到來，但是考慮到兩會訂立的經(jīng)濟增長目標，大部分業(yè)內人士認為低于預期，短期或收縮擴張政策，因此多頭資金或調低螺紋的需求預期。因此從表觀需求來看，上周四公布數(shù)據(jù)為350萬噸左右，然而本周在金三銀四的第二周出現(xiàn)下滑至322.43萬噸。該數(shù)據(jù)大幅低于2020年同期且與2022年同期接近大幅低于市場預期。

庫存來看，螺紋廠庫279.7萬噸，環(huán)比減少1.47萬噸，降幅偏小。螺紋社庫為837.57萬噸，環(huán)比減少20.94萬噸，降幅小于上期。總體來看，廠庫庫存降幅逐步減小，且社會庫存降幅亦較疫情前偏小。從供給增加的速度來看，社會庫存出現(xiàn)大幅減少的可能性有所縮減。

總的來看，20大會議經(jīng)濟目標總體低于預期，作為今年最給予厚望的地產行業(yè)復蘇帶來的經(jīng)濟拉伸短期來看現(xiàn)實刺激或將不及預期。同時，螺紋價格在之前三個月出現(xiàn)較大幅度上漲，透支了大部分預期，因此短期來看螺紋主力合約再次創(chuàng)新高的可能性逐步降低，當前螺紋價格下，考慮逢高看空螺紋價格。

（文章來源：國海良時期貨）