【燃料油&低硫燃料油】

(資料圖片僅供參考)

原油價格延續大幅下跌，燃油系期貨跟隨走弱。近期海外汽柴裂解價差陷入震蕩格局，高、低硫燃料油裂解價差趨勢明顯減弱。內盤高、低硫燃料油期貨庫存減少庫存壓力偏小情況下內外盤價差受到一定支撐。但近期原油受宏觀風險擾動較大，原油企穩前暫以謹慎為宜。

【液化石油氣】

PDH虧損幅度持續收縮，開工率維持歷史低位，化工需求邊際收縮空間顯著減小。國產氣受煉廠自用增加影響而寬松程度削弱，現貨市場有望下行趨穩。盤面因倉單注銷壓力維持期現貼水，基本面邊際修復趨勢下有筑底趨勢，操作上謹慎偏多。

【尿素】

國內各地區尿素現貨價格延續下調，基差環比穩定。近期尿素供需處于焦灼局面，高供應下需求增量有限，上游廠家主動降價，但僅剛需入市采購，短期盤面震蕩下行。

【甲醇】

隔夜原油延續弱勢，化工品整體壓力較大，向下調整為主基調。基本面來看，內地現貨價格依舊強勢，上游檢修預期來臨刺激下游補庫增多，內地與港口套利窗口仍是關閉中。煤化工的成本端煤炭價格小幅下調，疊加市場情緒偏空，甲醇有補跌的可能。

【瀝青】

受美國分流影響，稀釋瀝青進口下滑，港口庫存繼續去化，升貼水走強至-19美元/桶附近。終端需求提升緩慢，煉廠以前期合同出貨為主，廠庫+社庫有所增加但壓力可控，同比低于往年。3月排產量能否兌現存在不確定性，盤面升水偏高，現貨持穩，給予期現套利機會，06期現價差從200元/噸收斂至60元/噸左右，建議繼續持有期現套利。

【苯乙烯】

苯乙烯加工區間500元/噸左右，陷入深度虧損。低加工費下，企業檢修放量。目前春檢進入中段，開工率降至68.35%。下游剛需采購，苯乙烯港口去庫力度偏弱。新裝置廣東石化已于3月8日產出合格品。整體來看，苯乙烯雖放量檢修，但庫存去化不理想，向上面臨新投產和復產雙重壓力，近端倉單大幅增加；往下加工費深度虧損，空間有限，短期缺乏驅動，寬幅震蕩，建議觀望。

【聚丙烯&塑料】

美國銀行破產帶來的影響仍在發酵，市場對于未來經濟的憂慮有增無減，國際油價繼續下跌。成本端支撐走弱，供需基本面預期偏弱，價格承壓。聚乙烯方面，計劃檢修裝置有所增加，但供應壓力仍是較大。下游受地膜旺季帶動下產能利用率提升，但是農膜行業旺季4月陸續結束，需求支撐有減弱預期，整體來看供需基本面支撐乏力；聚丙烯方面，生產企業計劃內檢修裝置逐步減少，同時新增產能在3月份之后有集中釋放的可能，總體來看供應有逐步增加預期。整體看供需基本面偏弱，價格重心震蕩回落。

【PTA&乙二醇&短纖】

外圍市場系統性風險引發油價下跌，宏觀看多的邏輯受到沖擊，PTA大幅減倉下跌，短纖跟隨PTA為主，乙二醇則因其前期持續下跌后，價格已經偏低，表現抗跌。聚酯開工回升至90%附近，終端織造負荷平穩，后期主要關注訂單表現。PTA加工差升至400元/噸以上，新工藝利潤較好，福化和逸盛大連提負，后期還有恒力惠州和嘉通能源有投產計劃，供應充裕將令加工差承壓，產業積極賣出套保；乙二醇合成氣法利潤持續修復，乙烯法轉產尚未兌現，供需面依舊偏弱，但最新一周庫存下降，乙二醇持續下跌后或逐漸企穩。考慮TA-EG價差收縮及TA反套策略。

【20號膠&天然橡膠】

隨著橡膠RU&NR期貨價格快速下跌至前期低點附近，雖然遭遇到海外宏觀風險事件的巨大沖擊，但是期貨市場殺跌動能似乎出現減弱的跡象。美國銀行信用危機影響逐漸減弱，全球金融市場情緒改善，隔夜橡膠期貨價格止跌回升。隆眾資訊統計的青島地區橡膠庫存繼續累庫，反映了國內橡膠進口貨源到港量多于出庫量。策略上觀望為宜，耐心等待RU3月合約交割結束，繼續關注外部風險。

【玻璃】

原片上漲疊加期現商和下游剛需補庫，期價近日表現強勁。目前產銷延續較好態勢，部分企業仍存調漲意愿，本周將延續去庫。利潤有所修復，冷修驅動力不足，近期點火一條產線冷修一條產線，產能窄幅波動。訂單季節性環比改善，但同比依然偏低，回款差問題普遍存在。地產成交好轉，加之現貨改善，期價或震蕩偏強走勢，但仍存在一些風險因子，下游資金情況較差，關注地產成交好轉的持續性。

【純堿】

西北輕重堿價格下調，加之進口增加，近期盤面下跌。燒堿價格持續回落對輕堿消費有影響，重堿目前需求比較平穩，浮法和光伏產能波動不大，延續輕堿弱重堿強的格局。庫存25萬低位震蕩。近期海天設備問題，裝置減量，但時間短，影響較小，預計本周開工仍維持90%以上高位持續運行。重堿偏緊格局持續，預計期價難有大跌。

（文章來源：國投安信期貨）