一、宏觀消息分析

1.1 研究表明美聯(lián)儲需“大幅”加息，近期的加息壓力或?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)有色板塊。

(資料圖片僅供參考)

五位華爾街經(jīng)濟學家和學者周五在紐約舉行的會議上發(fā)表的一篇論文中認為，為了遏制通脹，美聯(lián)儲官員可能需要把利率上調(diào)到高達6.5%。

與此前美聯(lián)儲官員表示的美國有望實現(xiàn)經(jīng)濟軟著陸相反，該論文指出美聯(lián)儲官員的預(yù)期仍過于樂觀，在經(jīng)濟不遭遇一些痛苦的前提之下，很難實現(xiàn)軟著陸。

但該論文也指出，經(jīng)濟不會陷入衰退。結(jié)合美國在二月份之后連續(xù)公布的一批重要經(jīng)濟指標數(shù)據(jù)來看，CPI、非農(nóng)、零售、PMI等所有指標皆高于預(yù)期，至少短期來看，美聯(lián)儲抗通脹之路任重道遠。

近期的加息壓力還將主導(dǎo)有色板塊的盤面。

1.2 華友鈷業(yè)總經(jīng)理前往LME，打算為解決鎳市危機貢獻力量

2月23日，倫敦金屬交易所(LME)通知會員，LME鎳電子盤交易將從倫敦時間3月20日凌晨1點的常規(guī)交易時段開始，恢復(fù)亞洲時段交易。

自2022年3月鎳事件之后，鎳在LME的交易活躍度快速下降，同時LME鎳庫存一直處于歷史低位，不利于鎳期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，鎳價波動程度急劇加大。

華友鈷業(yè)總經(jīng)理前往倫敦金屬交易所(LME)，希望針對LME商品交割注冊鎳品牌。華友若能參與鎳交割，提供現(xiàn)貨，將極大的緩解LME交易窘境。

二、技術(shù)分析

技術(shù)面上，滬鎳主連跌破20萬大關(guān)的同時也跌破了最近的一條支撐線。當前來看，MA5日均線小于MA20日均線小于MA60日均線，呈空頭排列。

三、品種分析

基本面上，目前仍處菲律賓雨季，鎳礦供應(yīng)偏少，菲律賓礦山強勢挺價。原料價高的局面下，部分鎳鐵廠采取檢修措施以減少鎳礦使用，鎳鐵廠成本壓力傳導(dǎo)，礦山或?qū)⒆龀隼麧欁尣健?/p>

產(chǎn)業(yè)面上，作為與鎳強相關(guān)的不銹鋼年后一季度終端訂單不及預(yù)期，并且不銹鋼大量到貨，節(jié)奏錯配下，不銹鋼庫存持續(xù)累增，使得價格持續(xù)承壓。鋼廠全面進入虧損，下游強勢之下反向壓制上游鎳鐵和鎳礦價格，兩者短期皆偏弱。

不銹鋼的社會庫存整個累庫周期提前了一個月，當前已經(jīng)來到了近7年來最高位置。

從當前庫存高位來看，預(yù)計之后基建復(fù)蘇和房地產(chǎn)回暖之下有望轉(zhuǎn)為去庫，該過程中可以嘗試正套獲利。但當前還需等待時機。

電解鎳方面基本面變化較小，在外盤波動劇烈影響之下，進口窗口開啟，已經(jīng)使得部分庫存清關(guān)，進入國內(nèi)市場。

中國和印尼硫酸鎳、高冰鎳和MHP的產(chǎn)能或?qū)㈤_始釋放，使得新能源方面的原料預(yù)期得到補充，疊加新能源方面的需求無法提供有效的拉動，以及下游不銹鋼冶煉和終端開工皆偏后，因此仍偏空看待，空單可繼續(xù)持有。

（文章來源：信達期貨）