觀點小結(jié)：錳硅

【資料圖】

核心觀點：中性年前盤面震蕩上行，年后大幅下行；現(xiàn)貨市場成交無起色，貿(mào)易商采購盤面點價為主，工廠不急于拿貨，觀望元宵節(jié)后情況。北方報價集中在7350-7450元/噸，南方集中在7500元/噸左右。供給端南方工廠開工恢復(fù)不明顯，貨源仍較為緊缺。需求端，鋼廠開工回升，錳硅的需求量下行。成本端，錳礦價格持續(xù)上行；化工焦價格隨焦炭下調(diào)后暫穩(wěn)。目前寧夏邊際成本為7176元/噸，利潤174元/噸左右。預(yù)計近月錳礦價格上行，錳硅預(yù)期成本線有上行趨勢。

現(xiàn)貨：中性 北方產(chǎn)地工廠報價較節(jié)前小幅上調(diào)，處7350-7450元/噸，高位小幅松動50元/噸，低價采購也有難度。南方工廠開工恢復(fù)不明顯，貨源仍較為緊缺，報價在7500元/噸左右。

鋼材產(chǎn)量：中性 截止1月27日，Mysteel調(diào)研五大鋼材周產(chǎn)858.04萬噸，周環(huán)比上行6.9萬噸，其中螺紋產(chǎn)量227.23萬噸，周環(huán)比下行2.72萬噸。Mysteel樣本鋼廠錳硅需求環(huán)比上行0.03萬噸至12.33萬噸。

期貨庫存：中性截至1月31日，錳硅倉單和有效預(yù)報合計5.282萬噸，環(huán)比上行0.25萬噸。

成本利潤：偏多 錳礦價格持續(xù)上行；化工焦價格隨焦炭下調(diào)后暫穩(wěn)，整體成本線有上行趨勢。北方利潤208元/噸左右，南方-238元/噸左右，環(huán)比微降。

觀點小結(jié)：硅鐵

核心觀點：偏空年前盤面震蕩上行，年后大幅下行，各地現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)50-100元/噸。工廠自然塊報價維持在72硅鐵7800-8000元/噸，75硅鐵8300-8400元/噸。供給端，產(chǎn)量上行，周產(chǎn)11.53萬噸。需求端，鋼廠開工持續(xù)小幅上行；1月減產(chǎn)的金屬鎂廠還未恢復(fù)正常生產(chǎn)。成本利潤端，成本及利潤維穩(wěn)，無大變動。預(yù)期盤面走勢隨黑色系整體波動。策略方面建議逢高做空，及波段做縮雙硅價差。

現(xiàn)貨：中性 節(jié)后現(xiàn)貨市場詢盤增加，但成交表現(xiàn)一般，下游用戶看跌市價，多持觀望態(tài)度。工廠自然塊報價維持在72硅鐵7800-8000元/噸，75硅鐵8300-8400元/噸。

鋼材需求：中性 據(jù)mysteel統(tǒng)計，截止1月27日，上周樣本鋼廠消費硅鐵合計2.08萬噸，環(huán)比下行0.07萬噸。

期貨庫存：中性 最新一期硅鐵倉單和有效預(yù)報合計4.994萬噸，環(huán)比下行0.556萬噸。

成本利潤：偏空 成本及利潤維穩(wěn)，無大變動。內(nèi)蒙地區(qū)生產(chǎn)利潤402元/噸左右，寧夏地區(qū)利潤622元/噸左右。

（文章來源：天風期貨）