(資料圖片)

玻璃節(jié)后歸來2305盤面跌幅超5%，2305合約價格跌破1700點，目前跌幅在100點左右。從去年11月份開始，隨著防控政策的轉向，未來經濟修復的大預期下，玻璃在這輪修復性預期下拉出了一段上漲行情，加上地產市場“三支箭”等政策刺激，宏觀情緒帶動玻璃從低點1351元/噸拉漲至1762元/噸。但實際上我們轉頭看一眼基本面情況，玻璃一直是處在一個弱基本面的事實下，高供應低需求的格局并沒有發(fā)生扭轉。

春節(jié)期間，地產銷售數據依然表現(xiàn)平平，全國重點城市二手房銷售面積同比下降約40%，30大城市商品房銷量只有37.91萬平方米，同比跌幅超過10%，說明即使有各種地產利好政策的托底，人民的買房意愿依舊不高，這就與之前預期的修復性地產市場相悖，這種矛盾也擊碎了玻璃市場下游的需求恢復預期，人們對于玻璃市場今年真正的未來復蘇產生了擔憂。此外，玻璃之前的上漲行情帶動了現(xiàn)貨價格上漲，沙河浮法玻璃現(xiàn)貨價從去年12月的低位約1400元/噸拉升至1580元/噸，導致玻璃貿易商爭相囤貨，疊加春節(jié)補庫需求，庫存從節(jié)前的6432萬重量箱增加至節(jié)后的7612萬重量箱，增幅約18%，但玻璃深加工企業(yè)訂單數卻沒有好轉，產能利用率從去年10月的50.8%幾乎腰斬至年初的25.9%，整體開工率也下降至37%，庫存壓力可以說非常巨大。

綜上所述，玻璃此番行情的下跌實際上是樂觀預期驅動的上漲進入到現(xiàn)實的證偽階段，操作上建議是逢高布空，前期拉漲節(jié)后暴跌的行情存在可能。

相關報道：

光大期貨：下游需求尚未啟動 玻璃基本面依舊偏弱

今早開盤后，大宗商品價格在年后首個交易日多數飄紅，其中玻璃獨立走弱，盤中持續(xù)下挫，跌幅超5%。盡管在地產強預期支撐下，現(xiàn)貨產銷好轉，價格調漲，但假期期間玻璃累庫幅度較大，截至1月28日，全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存7612.2萬重箱，較節(jié)前增加18.34%，高庫存也是今日盤面下行的主要驅動力。

后續(xù)來看，年后財政貨幣政策和房地產政策仍然寬松，宏觀情緒向好，玻璃或難以形成下跌趨勢，今日以回調行情來對待。不過下游需求尚未啟動，玻璃基本面依舊偏弱，并不具備支撐盤面持續(xù)走高的產業(yè)驅動，宏觀預期向好與基本面弱勢的矛盾再度積累。與此同時，玻璃期貨升水長期存在、冷修預期在年前價格走高的背景下未完全兌現(xiàn)也對盤面形成壓制，預計在下游實際訂單未落地的情況下，玻璃價格在成本線附近仍有較大的突破阻力。

（文章來源：東吳期貨）