受多重因素影響，虎年國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)尤其是A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)低迷，很多投資者較為“受傷”。
“回顧2022年全年A股市場(chǎng)，走出了類似于‘W’型的走勢(shì)。”前海開源基金管理有限公司董事總經(jīng)理?xiàng)畹慢埍硎荆⒛晟习肽旰拖掳肽攴謩e出現(xiàn)兩次比較大的下跌。其中，上半年出現(xiàn)在4月27日，下半年出現(xiàn)在10月31日，滬指下探2900點(diǎn)之下，整體來看，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)較差，多數(shù)投資者遭受了損失。
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展望兔年，楊德龍認(rèn)為，影響資本市場(chǎng)的一些利空因素正在邊際改善。
逐步確立結(jié)構(gòu)性牛市行情
“隨著疫情防控出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性調(diào)整，我國(guó)消費(fèi)和生產(chǎn)活動(dòng)將逐步恢復(fù)正常，特別是被壓抑三年的消費(fèi)需求將會(huì)集中釋放，消費(fèi)有望帶領(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)出逐步抬升的走勢(shì)。全年來看，GDP可能會(huì)重回5%以上。”楊德龍表示，從市場(chǎng)的走勢(shì)來看，結(jié)構(gòu)性牛市的行情已經(jīng)初具雛形，元旦以后，A股和港股都走出了連續(xù)上攻的態(tài)勢(shì)，逐步確立了結(jié)構(gòu)性牛市的行情。
在兔年，預(yù)計(jì)市場(chǎng)的行情還會(huì)超過很多人的預(yù)期，各大股指都有望走出上行的走勢(shì)，給投資者帶來更多的機(jī)會(huì)。
居民儲(chǔ)蓄大轉(zhuǎn)移將會(huì)給資本市場(chǎng)帶來源源不斷的增量資金，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展的政策陸續(xù)出臺(tái)，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)得以化解。但由于房?jī)r(jià)高企，投資者投資意愿較低，這會(huì)使得很多居民儲(chǔ)蓄通過各種途徑進(jìn)入資本市場(chǎng)，成為資本市場(chǎng)的增量資金。
另外，外資也普遍看好中國(guó)資本市場(chǎng)的表現(xiàn)。元旦以來，外資凈流入到A股市場(chǎng)的資金量已超2022年全年。
從貨幣政策上來看，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在3月份之后就結(jié)束本輪加息周期，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息對(duì)于人民幣的匯率或形成一定的支撐。“人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)了比較大的升值，預(yù)計(jì)兔年人民幣還是以升值為主，進(jìn)一步提高中國(guó)資產(chǎn)的投資吸引力。”楊德龍說。
“目前，從A股表現(xiàn)來看，消費(fèi)白馬股出現(xiàn)了比較好的表現(xiàn)，特別像白酒、食品飲料、醫(yī)藥、旅游免稅等行業(yè)出現(xiàn)了快速反彈，逐步脫離了底部區(qū)域，大盤也實(shí)現(xiàn)了趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，從2022年連續(xù)下跌的趨勢(shì)變?yōu)?023年振蕩上行的趨勢(shì)。”楊德龍稱。
在他看來，投資者的思維方式也發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變，2022年主要是熊市思維，也就是當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)反彈的時(shí)候都是減倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而2023年趨勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了反轉(zhuǎn)，投資者也要轉(zhuǎn)變成牛市思維，也就是每次市場(chǎng)調(diào)整都是布局好股票的時(shí)機(jī)。
“做逆向投資是價(jià)值投資的重要方法，巴菲特也經(jīng)常做逆向布局，比如他在2008年全球金融危機(jī)的時(shí)候，大筆配置高盛、通用電氣、美國(guó)銀行等公司，雖然短期內(nèi)一度出現(xiàn)大幅下跌，最多的時(shí)候虧損近半，但是幾年之后獲得了幾倍收益，體現(xiàn)出逆向投資的重要性。”楊德龍稱，巴菲特在接受媒體采訪時(shí)表示，如果你聽到知更鳥叫的時(shí)候才知道春天來了，那么春天已經(jīng)過去了。
“我們需要在市場(chǎng)極度悲觀的時(shí)候進(jìn)行播種，春種秋收。在投資的時(shí)候要記住播種和收獲不在一個(gè)季節(jié)，要敢于在市場(chǎng)低迷的時(shí)候進(jìn)行布局才會(huì)有好的收獲。”楊德龍認(rèn)為，現(xiàn)在寒冬已經(jīng)漸行漸遠(yuǎn)，春天的腳步越來越近了，資本市場(chǎng)的春天也隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇逐步到來，2023年預(yù)計(jì)迎來結(jié)構(gòu)性牛市行情。
前“兔”似錦，A股多板塊醞釀啟動(dòng)
在楊德龍看來，兔年是可以大有作為的一年，也是充滿希望的一年。市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)明顯提升，投資者在虎年失去的，可能會(huì)在兔年回來。
“隨著結(jié)構(gòu)性牛市行情逐步深入，越來越多的行業(yè)和板塊將會(huì)啟動(dòng)。”楊德龍認(rèn)為，2023年A股和港股有望走出結(jié)構(gòu)性牛市行情，從投資方向來看，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型受益的主要三大領(lǐng)域分別是消費(fèi)、新能源和科技互聯(lián)網(wǎng)。A股重點(diǎn)關(guān)注的是消費(fèi)和新能源的機(jī)會(huì)，港股重點(diǎn)關(guān)注的是科技互聯(lián)網(wǎng)巨頭。
新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢(shì)所趨，要想實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，大力發(fā)展清潔能源是必由之路。
新能源在2021年大放異彩，但是2022年出現(xiàn)了明顯的回落，現(xiàn)在很多新能源龍頭股的估值已經(jīng)回到了兩年前，估值泡沫得到了擠壓。從行業(yè)景氣度來看，無論是新能源汽車還是光伏、風(fēng)電，景氣度還是相對(duì)較高。
前海開源清潔能源基金去年三季報(bào)顯示，前十大重倉(cāng)股基本上是新能源汽車，光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能等四大賽道的龍頭股，主要是看好新能源替代傳統(tǒng)能源的大方向不變。
港股方面，從去年10月份見底以來，恒生指數(shù)大漲50%，恒生科技指數(shù)更是大漲70%，很多互聯(lián)網(wǎng)巨頭也都有比較好的表現(xiàn)。
“堅(jiān)持價(jià)值投資，希望大家不要錯(cuò)過這輪牛市行情的機(jī)會(huì)，抓住中國(guó)資本市場(chǎng)在兔年的投資機(jī)遇。”楊德龍最后表示，值此新春佳節(jié)之際，給大家拜個(gè)年，祝愿各位投資者在兔年身體健康、闔家幸福、投資順利、前途無量。
（文章來源：期貨日?qǐng)?bào)）