觀點(diǎn)小結(jié)：PTA

(資料圖片僅供參考)

核心觀點(diǎn)：中性 PTA節(jié)前供應(yīng)增加，1-2月累庫壓力偏大，受成本PX和預(yù)期影響盤面偏強(qiáng)，關(guān)注節(jié)后累庫落地。

現(xiàn)貨：謹(jǐn)慎偏空 臨近假期現(xiàn)貨市場(chǎng)商談轉(zhuǎn)淡，基差偏弱。本周主港貨報(bào)盤在05+0~5附近，商談價(jià)格區(qū)間在5500~5520附近。

裝置變動(dòng)：中性上周四川晟達(dá)重啟，虹港250萬噸裝置短停，威聯(lián)重啟一條線，供應(yīng)端回升。

下游需求：謹(jǐn)慎偏多預(yù)期樂觀，下游備貨采購積極性增加，聚酯庫存壓力下降，現(xiàn)金流維持。

供需平衡：謹(jǐn)慎偏空裝置重啟，1-2月累庫增加；PX逐步累庫，需求增加累庫壓力或減小。

加工利潤(rùn)：中性 PX1-2月維持緊平衡，PXN偏強(qiáng)，PTA累庫，PTA加工費(fèi)壓縮。PXN短期較難壓縮。

觀點(diǎn)小結(jié)：乙二醇

核心觀點(diǎn)：中性弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，1-2月累庫現(xiàn)實(shí)，節(jié)前受需求預(yù)期良好，盤面偏強(qiáng)，節(jié)后關(guān)注現(xiàn)實(shí)落地情況。

現(xiàn)貨：謹(jǐn)慎偏空 市場(chǎng)商談偏淡，目前現(xiàn)貨基差在05合約貼水145-155元附近，商談4215-4225，上午幾單4220元/噸附近成交。

裝置變動(dòng)：謹(jǐn)慎偏空新裝置出料運(yùn)行穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)油制、煤制負(fù)荷繼續(xù)回升。供應(yīng)端增量逐步落地。

進(jìn)口：謹(jǐn)慎偏多變動(dòng)不大，近期到港量偏低，寒潮北美檢修增加，進(jìn)口評(píng)估下降，1-2月進(jìn)口預(yù)估50萬噸。

下游需求：謹(jǐn)慎偏多 終端陸續(xù)放假，需求預(yù)期良好，終端備貨積極性回升，聚酯庫存壓力下降。

供需平衡：謹(jǐn)慎偏空平衡表1-2月累庫壓力較大，二季度預(yù)期改善。

加工利潤(rùn)：謹(jǐn)慎偏多 主流供應(yīng)仍維持虧損嚴(yán)重。

（文章來源：天風(fēng)期貨）