(資料圖片)

核心觀(guān)點(diǎn)：中性 春節(jié)臨近，現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)規(guī)模進(jìn)一步縮小。節(jié)前集中售糧壓力不大，農(nóng)民惜售情緒仍濃，整體價(jià)格波動(dòng)將進(jìn)一步收窄。市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)復(fù)蘇較為樂(lè)觀(guān)，但目前終端消費(fèi)并未有明顯改善，關(guān)注年后消費(fèi)邊際變化。

售糧進(jìn)度：中性偏空 截至1月5日東北地區(qū)售糧進(jìn)度約為37%，相比去年同期售糧進(jìn)度落后5.63%。較過(guò)去5年均值慢8.65%。華北地區(qū)售糧進(jìn)度約為41%，較去年同期快近0.4%，較過(guò)去五年均值慢2.7%，售糧壓力移至年后。

進(jìn)口利潤(rùn)：中性偏空 全球衰退的擔(dān)憂(yōu)使原油價(jià)格快速下跌，帶動(dòng)做為燃料乙醇原材料的美玉米價(jià)格下跌，美玉米配額內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)重新轉(zhuǎn)正。

深加工需求：中性偏多 春節(jié)備貨需求旺季不旺，但市場(chǎng)對(duì)開(kāi)放后消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期逐漸樂(lè)觀(guān)，盤(pán)面快速上漲。

飼料需求：中性偏空 春節(jié)將至，供應(yīng)端規(guī)模企業(yè)出貨積極，出貨節(jié)奏穩(wěn)定，市場(chǎng)供應(yīng)較為充足。需求端明顯弱于往年同期，消費(fèi)量隨第一波感染高峰結(jié)束有所回暖，但整體供大于需形式仍未改善。

國(guó)內(nèi)庫(kù)存：中性 北方港口庫(kù)存略有下滑，南港有所上漲，南北貿(mào)易利潤(rùn)上漲。

（文章來(lái)源：天風(fēng)期貨）