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1月合約臨近交割月，期現(xiàn)呈現(xiàn)回歸趨勢，12月19日最低可交割價(jià)約為15150元/噸，驅(qū)動盤面再度跌停。生豬出欄相對集中，且體重同比偏高，疊加消費(fèi)場景受限程度階段性增強(qiáng)，生豬現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌，市場恐慌情緒蔓延更是加重了現(xiàn)貨拋售的力度。短期來看，現(xiàn)貨拐點(diǎn)尚未出現(xiàn)，近月合約技術(shù)面偏空，負(fù)反饋仍在繼續(xù)，然而，現(xiàn)貨價(jià)格跌至16500-17000元/噸的行業(yè)平均生產(chǎn)成本附近，能繁母豬存欄量環(huán)比或出現(xiàn)轉(zhuǎn)負(fù)，遠(yuǎn)月合約出現(xiàn)估值優(yōu)勢，反套格局延續(xù)。

（文章來源：國泰君安期貨）