伴隨TCL中環(huán)(002129.SZ)10個(gè)月以來(lái)首次下調(diào)硅片價(jià)格，關(guān)于其拐點(diǎn)已至的討論越來(lái)越熱。
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10月31日晚間，TCL中環(huán)通過微信公眾號(hào)發(fā)布了最新一期單晶硅片報(bào)價(jià)，三種尺寸型號(hào)硅片價(jià)格較9月初報(bào)價(jià)均下調(diào)，降幅約3%~4.1%。這也是今年以來(lái)光伏硅片價(jià)格首次下調(diào)。
作為“硅片雙雄”之一，TCL中環(huán)的報(bào)價(jià)具備一定風(fēng)向標(biāo)意義。在一周前，隆基綠能(601012.SH)剛剛公布了最新一輪硅片報(bào)價(jià)，166mm、182mm硅片報(bào)價(jià)維持不變，今年前七個(gè)月隆基股份年內(nèi)多次上調(diào)價(jià)格。
時(shí)隔10個(gè)月，TCL中環(huán)下調(diào)硅片報(bào)價(jià)
今年以來(lái)，受下游需求持續(xù)高增影響，硅料供不應(yīng)求、價(jià)格飛漲，高價(jià)硅料成為年內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的主要矛盾。上游硅料價(jià)格持續(xù)上漲，硅片、電池片等產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)成本傳導(dǎo)，導(dǎo)致組件端盈利能力承壓。
具體來(lái)看TCL中環(huán)本次報(bào)價(jià)，根據(jù)公示，公司的單晶硅片P型M150μm厚度價(jià)格分別為10.51元/片(218.2型)、9.73元/片(210型)、7.38元/片(182型)、6.13元/片(166型)，較9月初環(huán)比分別下降3.2%(218.2型)、3.3%(210型)、3.1%(182型)、3.2%(166型)。
其中，150μm厚度N型210、182、166硅片報(bào)價(jià)分別為10.32元/片、7.9元/片、6.56元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.34元/片，0.33元/片、0.28元/片；130μm厚度N型210、182、166硅片報(bào)價(jià)分別為9.89元/片、7.64元/片、6.35元/片，分別較上一輪報(bào)價(jià)下調(diào)0.35元/片、0.33元/片、0.27元/片。
硅料產(chǎn)能釋放對(duì)下游裝機(jī)規(guī)模繼續(xù)提升至關(guān)重要。本次TCL中環(huán)降價(jià)硅片是否意味著硅料產(chǎn)能加速釋放？事實(shí)上，近期硅料價(jià)格并未走低，也未出現(xiàn)明顯松動(dòng)。公開數(shù)據(jù)顯示，多晶硅致密料上周的均價(jià)仍維持在30.3萬(wàn)元/噸的高位，且預(yù)計(jì)本周仍持平。
某光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，硅料現(xiàn)貨價(jià)格未見松動(dòng)，但四季度以來(lái)硅料產(chǎn)能加速釋放，有效產(chǎn)量方面正逐月上升，市場(chǎng)對(duì)硅料價(jià)格下跌的預(yù)期增強(qiáng)。“預(yù)計(jì)第四季度硅料產(chǎn)能環(huán)比增長(zhǎng)約20%。中期來(lái)看，明年上半年，各廠商規(guī)劃的硅料新增產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，有望帶動(dòng)硅料價(jià)格回調(diào)。硅片方面，210尺寸產(chǎn)能較182尺寸偏緊”。
值得注意的是，隆基綠能與TCL中環(huán)近期發(fā)布報(bào)價(jià)，透露出大尺寸、N型硅片已經(jīng)成為市場(chǎng)主流需求，小尺寸硅片需求不斷萎縮。TCL中環(huán)本次未就P型158硅片進(jìn)行報(bào)價(jià)。隆基綠能在10月報(bào)價(jià)中取消158.75mm尺寸報(bào)價(jià)。
硅料產(chǎn)能不斷釋放后，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)格局將生變
今年1~9 月，我國(guó)光伏新增裝機(jī)52.6GW.四季度是光伏行業(yè)傳統(tǒng)搶裝季度，且今年下游迎來(lái)光伏新增裝機(jī)高峰期的時(shí)點(diǎn)有所提前，集中式光伏電站裝機(jī)需求自9月中下旬起就已經(jīng)加速，多家新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)商預(yù)期能完成年初裝機(jī)目標(biāo)。
近兩年硅片環(huán)節(jié)大幅擴(kuò)產(chǎn)，一方面來(lái)自隆基綠能、TCL中環(huán)等行業(yè)老玩家的擴(kuò)產(chǎn)，一方面來(lái)自上機(jī)、雙良、高景、京運(yùn)通、美科、宇澤等新入玩家的擴(kuò)產(chǎn)。
整體來(lái)看前三季度光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況，硅料廠商受益高價(jià)硅料實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)“量?jī)r(jià)齊升”，硅片端的盈利情況僅次于硅料。
前三季度，隆基綠能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入870.35億元，同比增長(zhǎng)54.85%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)109.76億元，同比增長(zhǎng)45.26%；扣非后歸母凈利潤(rùn)106.54億元，同比增長(zhǎng)43.99%。其中第三季度扣非后歸母凈利潤(rùn)為42.49億元，同比增長(zhǎng)70.34%，環(huán)比增長(zhǎng)13.08%。
TCL中環(huán)方面，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收498.5億元，同比增長(zhǎng)71.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)50億元，同比增長(zhǎng)80.7%。其中第三季度營(yíng)收為181.5億元，同比增長(zhǎng)58.6%，歸母凈利潤(rùn)20.8億元，同比增長(zhǎng)66.8%。
光伏“新勢(shì)力”雙良節(jié)能(600481.SH)于2021年開始布局大尺寸單晶硅片業(yè)務(wù)，伴隨項(xiàng)目建設(shè)不斷推進(jìn)，公司預(yù)計(jì)將在2022年底形成超40GW產(chǎn)能的投產(chǎn)條件。今年以來(lái)，公司已與天合光能、阿特斯等11家光伏企業(yè)簽訂長(zhǎng)期硅片銷售合同。前三季度，雙良節(jié)能創(chuàng)下業(yè)績(jī)歷史新高，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.5億元，同比增長(zhǎng)285.7%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.3 億元，同比增長(zhǎng)368.8%。
當(dāng)前，單晶硅行業(yè)正處于大尺寸與小尺寸、N型硅片與P型硅片新舊產(chǎn)能更替期，在先進(jìn)產(chǎn)能的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)顯得尤其重要。
“大尺寸已經(jīng)成為主流趨勢(shì)，薄片化在一定程度上是被高價(jià)硅料倒逼形成的，較薄硅片轉(zhuǎn)電效率不如正常的高。”某新能源行業(yè)分析師對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)，“硅片新技術(shù)迭代和產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)，一方面將拉動(dòng)相關(guān)設(shè)備的需求，使得市場(chǎng)新增設(shè)備需求基本上絕大部分按照 210向下兼容標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施，將逐步通過大量的增量設(shè)備來(lái)替代存量設(shè)備。另一方面，硅片新玩家沒有資產(chǎn)包袱，直接上新技術(shù)產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額，我們或會(huì)在未來(lái)1~2年看到產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)分配格局的明顯變化。”
此外，隨著硅料產(chǎn)能釋放預(yù)期加強(qiáng)，年內(nèi)備受成本壓力的電池片、組件環(huán)節(jié)獲得盈利改善的機(jī)會(huì)受市場(chǎng)關(guān)注。今年以來(lái)，通威股份(600438.SH)進(jìn)軍組件行業(yè)，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)模式。也正是在硅料價(jià)格高漲之際，光伏一體化趨勢(shì)發(fā)展愈演愈烈。
“硅片仍是光伏產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)較強(qiáng)的環(huán)節(jié)，其對(duì)下游裝機(jī)需求較為敏感，盈利能力相對(duì)較好。只要硅料價(jià)格進(jìn)入下行通道，產(chǎn)能釋放有所保障，電池片和組件環(huán)節(jié)的盈利都會(huì)有所改善。但產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格如何演繹主要還是取決于下游的真實(shí)需求。”上述分析師說(shuō)。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）