10月份以來，禾豐股份、牧原股份、湘佳股份、立華股份等養(yǎng)殖企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績。其中，第三季度扣非凈利潤環(huán)比均有大幅增長，超出市場預(yù)期。今年以來，雖有疫情反復(fù)、高溫干旱、飼料漲價(jià)、物流不暢等多種不利因素干擾，養(yǎng)殖行業(yè)頭部企業(yè)未雨綢繆，提前規(guī)劃布局，以種養(yǎng)殖業(yè)一條龍為紐帶，與合作養(yǎng)殖戶通力配合，取得了良好業(yè)績。分析人士表示，隨著飼料價(jià)格有望回調(diào)，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季陸續(xù)到來，養(yǎng)殖板塊頭部企業(yè)盈利空間有望擴(kuò)大。
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“豬雞共振”下迎來凈利潤驚喜
今年4月份，國海證券養(yǎng)殖業(yè)行業(yè)分析師程一勝提出“豬雞共振”的觀點(diǎn)，認(rèn)為能繁母豬存欄量見底，生豬周期有望觸底反轉(zhuǎn)，豬肉價(jià)格上行將帶動去化后存欄量較低的黃羽雞價(jià)格共同向上，稱該格局為“豬雞共振”，并得到多家券商認(rèn)可和支持。程一勝進(jìn)一步闡述養(yǎng)殖板塊可能存在“凈利潤驚喜”的情況。
進(jìn)入10月份以來，上述觀點(diǎn)得到上市公司財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的逐步印證。10月24日晚間，牧原股份、立華股份、湘佳股份同日發(fā)布三季度報(bào)。東方財(cái)富CHOICE終端顯示，主營生豬養(yǎng)殖及深加工的牧原股份第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入365.1億元，環(huán)比增長40.46%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤81.71億元，環(huán)比大幅增長601.30%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.57元，環(huán)比大幅增長641.38%。主營黃羽雞及深加工、兼營生豬的立華股份第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入42.64億元，環(huán)比增長43.22%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤7.93億元，環(huán)比大幅增長3130.86%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益1.96元，環(huán)比大幅增長3441.37%。主營黃羽雞及深加工、兼營禽蛋及生豬的湘佳股份第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.91億元，環(huán)比增長29.30%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤8946萬元，環(huán)比大幅增長938.08%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.9元，環(huán)比大幅增長1600%。10月25日晚間，禾豐股份發(fā)布三季度報(bào)，東方財(cái)富CHOICE終端顯示，公司三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入97.35億元，環(huán)比增長31.33%，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤3.05億元，環(huán)比增長82.36%。
國海證券指出，禽畜養(yǎng)殖方面，豬價(jià)持續(xù)上漲，生豬板塊位于高景氣度；黃雞盈利中樞持續(xù)上移，白雞位于底部位置，后續(xù)有望迎來拐點(diǎn)，產(chǎn)生“豬雞共振”聯(lián)袂上行的利好行情。
飼料價(jià)格有望回落利于養(yǎng)殖板塊
連日來，受豆粕現(xiàn)貨價(jià)格接連上漲等因素影響，大北農(nóng)、山東希牛、幸福明珠、臨沂禾豐、淮安湘大、南昌海大、貴陽恒豐、豐順新希望等多家飼料企業(yè)再度上調(diào)水產(chǎn)、家禽、生豬、反芻等飼料出廠價(jià)格，每噸上漲100元至200元不等。飼料價(jià)格上漲又為養(yǎng)殖業(yè)板塊帶來新一輪考驗(yàn)，在“凈利潤驚喜”之后，頭部企業(yè)的業(yè)績可持續(xù)性究竟如何？
本輪飼料價(jià)格上漲，與當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)國家氣候異常有明顯關(guān)系。財(cái)信期貨投資服務(wù)中心負(fù)責(zé)人蘇斌向記者介紹，“進(jìn)入8月份以來，美國出現(xiàn)持續(xù)干旱天氣，導(dǎo)致水路運(yùn)輸頗為不利。若美國大豆主產(chǎn)區(qū)及運(yùn)輸?shù)貛磥斫邓龆啵鲜霾焕蛩貙⒂型恕Ｍ瑫r(shí)，隨著2023年度新作大豆陸續(xù)上市，可對當(dāng)前飼料原料價(jià)格有平抑作用。今年我國北方玉米帶高溫多濕，玉米長勢良好，隨著新作玉米上市，也有望給飼料漲價(jià)勢頭帶來降溫效果。上述情況對國內(nèi)養(yǎng)殖板塊而言，均屬于利好因素，可增強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營韌性。”
同時(shí)，養(yǎng)殖板塊企業(yè)積極尋求豆粕、玉米的替代減量方案。牧原股份、新希望、溫氏股份、立華股份、湘佳股份等均表示，正在積極試驗(yàn)花生粕、菜籽粕、稻糠等飼料原料的替代方案，已取得一定積極效果。
湘佳股份董秘何業(yè)春向記者介紹相關(guān)進(jìn)展，“公司正在積極開展豆粕、玉米替代試驗(yàn)，使用湖南稻糠來部分替代上述飼料原料，當(dāng)前已經(jīng)取得一定進(jìn)展。隨著飼料價(jià)格有望回調(diào)，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季陸續(xù)到來，養(yǎng)殖板塊的盈利空間還有望繼續(xù)擴(kuò)大。”
供需動態(tài)疊加政策調(diào)節(jié)預(yù)計(jì)豬價(jià)高位震蕩
針對豬價(jià)后市表現(xiàn)，中國投融資網(wǎng)養(yǎng)殖行業(yè)分析師張龍宇分析表示：“2021年下半年至2022年一季度，能繁母豬存欄量持續(xù)下行，2022年一季度末緩慢回升。如果按生豬平均出欄周期6個(gè)月推算，當(dāng)前生豬供給仍處于下行狀態(tài)，預(yù)計(jì)這一狀態(tài)將持續(xù)至2023年一季度。如果飼料成本有望下行，疊加四季度是豬肉消費(fèi)旺季，養(yǎng)殖板塊盈利有望得到繼續(xù)改善。”
同時(shí)，政策調(diào)控方面，10月21日，國家發(fā)改委發(fā)布消息，部署各地做好今后一段時(shí)間地方政府豬肉儲備投放工作，與國家投放中央儲備形成調(diào)控合力，加大力度持續(xù)多批次投放豬肉儲備，對于冬至、元旦和明年春節(jié)等重要時(shí)點(diǎn)以及壓欄惜售和二次育肥過多、價(jià)格水平過高的重點(diǎn)地區(qū)，進(jìn)一步加大儲備投放力度。
10月25日，牧原股份表示，積極響應(yīng)政策號召，在生豬價(jià)格較高的行情下壓欄或進(jìn)行二次育肥，客觀上造成了短時(shí)間內(nèi)市場供給的減少，近期調(diào)整了銷售規(guī)定并通知了相關(guān)客戶，目前公司已停止向二次育肥客戶銷售生豬。立華股份、湘佳股份則表示，黃羽雞有固定生長周期，不存在壓欄惜售的可能性，均按隨行就市方式對外銷售，禽蛋作為鮮活產(chǎn)品，本身存放周期較短，不利囤貨待漲，旗下生豬業(yè)務(wù)則積極向外銷售，并無壓欄惜售情況存在。
東亞前海農(nóng)林牧漁首席分析師汪玲盤點(diǎn)當(dāng)前行業(yè)政策影響時(shí)表示，“政策調(diào)控密集出臺，或限制后續(xù)豬價(jià)漲幅。同時(shí)，隨天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)旺季的來臨將進(jìn)一步提振豬肉消費(fèi)需求。供緊需寬態(tài)勢疊加政策性調(diào)控持續(xù)進(jìn)行，預(yù)計(jì)四季度豬價(jià)有望高位震蕩，建議關(guān)注出欄兌現(xiàn)度較高、成本控制優(yōu)勢顯著、現(xiàn)金流較為充裕的養(yǎng)殖企業(yè)。”
（文章來源：證券日報(bào)網(wǎng)）