跌宕起伏的2022已經(jīng)成為歷史，新的一年已然到來。
(資料圖片)
2023年會發(fā)生什么？
01
高盛：本輪周期與以往不同
- 美國或有望避免衰退
- 本輪通脹周期非常特殊
- 美聯(lián)儲2023不會降息。
02
摩根大通：經(jīng)濟衰退的一年，市場好轉(zhuǎn)的一年
- 央行縮表力度大大減弱。
- 債券吸引力位于十多年來高位。
- 對價格便宜的股票更有信心。
03
摩根士丹利宏觀：通脹見頂，增長放緩
亞洲未來一年的前景相對樂觀：提振歐洲出口；改善供應(yīng)鏈，緩解通脹；打破由美元走強主導(dǎo)的周期。
04
摩根士丹利策略：2022年的一切將再度重演
- 經(jīng)濟的韌性太強公司盈利不會崩潰。
- 對新興市場的配置不足。
05
美銀：回到“新”未來
- 逆風(fēng)與順風(fēng)并存下投資組合多樣化。
- 控制通脹利于防御性股票。
- 別試圖跟隨市場預(yù)期的切換。
06
施羅德資產(chǎn)：一切都是估值
- 通脹是2023年市場表現(xiàn)的關(guān)鍵。
- 股票的最佳機會出現(xiàn)在衰退期間。
- 關(guān)注估值而不是新聞頭條！
07
貝萊德：2023年是一部新的投資劇本
- 股票估值尚未反映經(jīng)濟衰退。
- 青睞短期政府債券和抵押貸款證券。
- 增持與通脹掛鉤的資產(chǎn)。
08
法興銀行：確定幾個轉(zhuǎn)折點的順序
- 確定復(fù)蘇的正確順序。
- 美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向時機。
09
安聯(lián)：保持冷靜，堅持下去
- 衰退將考驗經(jīng)濟韌性。
- 央行的獨立性受到考驗。
- 企業(yè)盈利預(yù)期仍然過于樂觀。
10
匯豐：尋找一線希望
- 棘手的通脹使利率長期保持在高位。
- 通脹緩解可能出現(xiàn)出人意料的下行趨勢。
11
巴克萊：明年將是漫長而艱難的一年
如果說2022年是政策發(fā)威的一年，那么2023年將是與政策共存的一年。
12
亞洲復(fù)興開發(fā)銀行：整體仍持積極樂觀態(tài)度
樂觀的理由：
- 政策制定者終于能消除障礙；
- 行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者們開始將資本投資置于股票回購之上；
- 就業(yè)前景強勁。
13
國民西敏寺銀行集團：這是新的一年
軟著陸還是滯脹導(dǎo)致政策過緊？能源價格將是2023年的市場重點。
14
花旗財富：復(fù)蘇路線圖——市場先行，經(jīng)濟緊隨
“sequence of opportunities”一系列潛在的機會：
- 固定收益將提供真正的投資組合價值。
- 短期內(nèi)股息增長的“烏龜”可能是核心持股。
- 超調(diào)一直是美元強勢時期的特征。
15
瑞銀：曾平靜的海面將掀起滔天巨浪
更有彈性的經(jīng)濟也可能意味著，央行需要采取更多措施才能讓通脹持久回到目標，從而增加硬著陸的風(fēng)險。
16
富蘭克林鄧普頓：一個復(fù)雜而支離破碎的世界
2023年兩大主題：宏觀政策的兩極波動和經(jīng)濟正?；牧α俊?/p>
17
瑞信：全球經(jīng)濟格局徹底重置
- 全球經(jīng)濟格局出現(xiàn)“根本性和持久性的重置”。
- 債券可能迎來“幾十年一遇”的機會。
18
法巴銀行：“投資轉(zhuǎn)型時代”來臨
- 堅持對可持續(xù)性的關(guān)注（氫能、自然資源的修復(fù)以及綠色基礎(chǔ)設(shè)施）。
- 科技板或跑贏大盤（云計算、人工智能、自動化和物聯(lián)網(wǎng)）。
19
德銀：市場韌性Vs.經(jīng)濟衰退
增長放緩并不一定導(dǎo)致金融市場疲軟，最壞的情況可能已經(jīng)過去。市場會比2022年更具彈性。
20
荷蘭ING銀行：多災(zāi)多難一團糟
衰退之后會出現(xiàn)非常低迷的增長，甚至有“雙底衰退”的風(fēng)險。
21
道富：警惕央行過度加息風(fēng)險
- 警惕通脹頑固不化以及央行過度加息的風(fēng)險。
- 政策轉(zhuǎn)向?qū)閭凸墒虚_啟新的上漲。
- 美元走軟將為非美股票普漲打開大門。
22
阿波羅：美國或能實現(xiàn)軟著陸
- 通脹率難在年內(nèi)回到目標。
- 一個“不那么激進的”美聯(lián)儲。
- 私人信貸領(lǐng)域“歷史性的切入點”。
23
富國：衰退、復(fù)蘇和反彈
- 美國經(jīng)濟全年萎縮，通脹接近目標。
- 美聯(lián)儲年內(nèi)多次下調(diào)利率。
- 標普500指數(shù)年底獲得回報。
24
紐約梅?。赫雇麖?fù)蘇
- 史詩級通脹反擊戰(zhàn)尚未結(jié)束。
- 市場未對全球衰退定價。
- 股市不會上演“V型反彈”。
25
富達資本：多重危機降臨，硬著陸難以避免
中國將是影響2023年經(jīng)濟前景的重要因素之一。
26
拉扎德：通往更高通脹之路
全球經(jīng)濟正在進入整體結(jié)構(gòu)性通脹上升的時期，背后是供應(yīng)鏈重置導(dǎo)致的成本飆升以及未來氣候支出的增加。
27
普信：美股或迎來“政權(quán)更迭”
廉價資金和多重擴張時代已經(jīng)結(jié)束，投資者的焦點從市盈率轉(zhuǎn)向盈利。
28
DWS：風(fēng)險資產(chǎn)足以戰(zhàn)勝通脹
- 經(jīng)濟低迷后的復(fù)蘇也溫和。
- 風(fēng)險資產(chǎn)的回報足以戰(zhàn)勝通脹。
- 新興市場將重新獲得投資者青睞。
29
東方匯理：暴風(fēng)雨之后的曙光
金融市場也許已經(jīng)消化掉美聯(lián)儲未來加息預(yù)期，但利率峰值水平將至關(guān)重要。
30
麥格理：在波動的世界尋找機會
所有資產(chǎn)中最看好基礎(chǔ)設(shè)施、固收市場和農(nóng)業(yè)。
31
景順：即使有衰退，也是溫和的
2023年的前景在很大程度上取決于貨幣政策路徑，如果加息到7%？
32
安盛：以放緩抑通脹
- 緊縮引發(fā)的衰退是通脹回歸的必要代價。
- 高利率將削弱財政政策寬松的能力。
- 別太樂觀！許多結(jié)構(gòu)性問題仍未得到解答。
33
LGIM：尋找一線希望
- 股市觸底回升，債市迎來曙光。
- 日本是首選市場。
- 科技股盈利更具彈性。
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穆迪：駕馭新的經(jīng)濟現(xiàn)實
最大的風(fēng)險是“已知的未知因素”。
35
標普全球：沒有簡單的出路
- 政策制定者將犯下過度緊縮的錯誤。
- 對利率敏感的部門可能會出現(xiàn)更劇烈的衰退。
- “純”教科書式的宏觀經(jīng)濟學(xué)時代顯然已經(jīng)結(jié)束。
36
惠譽評級：2023 年信用展望
歐美會面臨深度衰退嗎？對新興市場產(chǎn)生什么連鎖反應(yīng)？
37
Vanguard：戰(zhàn)勝通貨膨脹
衰退是溫和的還是深度的并不重要。因為通脹對家庭和企業(yè)的壓力遠比任何一次衰退的痛苦要長。央行也不會在今年重新評估通脹目標。
38
資本集團：全球經(jīng)濟會陷入衰退嗎？
全球市場正在形成一個新的現(xiàn)實，來定義全球市場的下一個十年：
- 高通脹、高資本成本將持續(xù)下去。
- 少數(shù)科技股主導(dǎo)地位將發(fā)生變化。
- 從數(shù)字資產(chǎn)到實物資產(chǎn)。
- 從多重擴張到盈利增長。
- 從全球供應(yīng)鏈到區(qū)域供應(yīng)鏈。
39
PGIM：宏觀視角轉(zhuǎn)換后的投資
在各類別資產(chǎn)估值大幅重置之后，機會開始出現(xiàn)：
- 政策清晰改善債券市場前景；
- 長期增長板塊脫穎而出；
- 實物資產(chǎn)仍是對沖通脹風(fēng)險的關(guān)鍵。
作者：韓旭陽 卜淑情 周欣瑜
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冬去春來，生生不息，2023啟航新征程
謀·上篇：歐美經(jīng)濟混沌，中國這廂獨美？——宏觀-資產(chǎn)配置如何做，A股走向何處；
謀·中篇：后疫情時代下，投資如何布局？——中觀-什么板塊會有機會；
謀·下篇：2023，你準備好了嗎？——微觀-投資者該如何做。