財(cái)聯(lián)社12月29日訊（記者 梁柯志）時(shí)值年關(guān)，部分央國(guó)企背景下屬公司仍在加速掛牌出售非主業(yè)資產(chǎn)，尤其金融類資產(chǎn)。
財(cái)聯(lián)社記者注意到，全國(guó)產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺(tái)披露，最近一段時(shí)間包括中航工業(yè)下屬中航信托、國(guó)家電網(wǎng)下屬天津三源電力、四川惠特電建、安徽明生電力投資集團(tuán)、淮北萬(wàn)里電力工程有限公司，中國(guó)寶武鋼鐵下屬中南鋼鐵集團(tuán)，中鋼集團(tuán)下屬江蘇阜寧海天金寧三環(huán)電子有限公司，中海油下屬中海石油投資控股有限公司等不同的主體，都在各地產(chǎn)權(quán)交易中心密集掛牌出售所持的金融機(jī)構(gòu)股權(quán)。
【資料圖】
從標(biāo)的來(lái)看，地方城農(nóng)商行小比例股權(quán)為大頭，也有部分保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司、小額貸款公司和私募基金股權(quán)，交易底價(jià)從過(guò)萬(wàn)到過(guò)億均有。12月28日，一央企下屬金融機(jī)構(gòu)知情人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者透露，目前扎堆掛牌的情況是按照上級(jí)有關(guān)部門回歸主業(yè)的要求處置，非主業(yè)業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)在今年年底之前處理。
掛牌標(biāo)的散而小，中小銀行股權(quán)成大頭
全國(guó)產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，最近一個(gè)月在各地產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌的金融資產(chǎn)為106宗。
中航信托掛牌的四家機(jī)構(gòu)情況比較典型，標(biāo)的資產(chǎn)均為中小金融機(jī)構(gòu)，且股權(quán)占比較小。如江西銀行2586.87萬(wàn)股股份（占總股本的0.43%）轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.79億元，貴州銀行6500.25萬(wàn)股股份（占總股本的0.4456%）轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.79億元，景德鎮(zhèn)農(nóng)商行7169.52萬(wàn)股股份（占總股本的6.52%）轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.56億元，嘉合基金27.27%股權(quán)轉(zhuǎn)讓底價(jià)1.68億元。
又如國(guó)家電網(wǎng)下屬天津三源電力集團(tuán)，僅持有天津銀行近0.015%的股權(quán)，在11月4日亦作價(jià)533.2萬(wàn)元掛牌出售，但至今仍處于待售狀態(tài)；同樣是國(guó)家電網(wǎng)下屬的四川惠特電力投建集團(tuán)，在11月13日作價(jià)445.7萬(wàn)將所持0.13%達(dá)州銀行股權(quán)出售，但至今尚未成交。
國(guó)家電網(wǎng)旗下安徽明生電力投資集團(tuán)、淮北萬(wàn)里電力工程有限公司則分別掛牌轉(zhuǎn)讓徽商銀行股權(quán)。安徽明生電力投資集團(tuán)12月28日掛牌徽商銀行218.3677萬(wàn)股股份（占總股本的0.0157%），底價(jià)1135.51萬(wàn)元。淮北萬(wàn)里電力工程有限公司也于同日掛牌徽商銀行1512.4725萬(wàn)股股份（占總股本的0.1089%），轉(zhuǎn)讓底價(jià)7864.86萬(wàn)元。
據(jù)財(cái)聯(lián)社記者統(tǒng)計(jì)，其他央國(guó)企背景下屬公司轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)標(biāo)的還包括達(dá)州銀行、江蘇阜寧農(nóng)商行、河北滄州農(nóng)商行、湖南銀行、德州銀行、廣發(fā)銀行、天津銀行等的小比例股權(quán)。除了銀行，還包括北部灣財(cái)險(xiǎn)、恒泰保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、南寧市華信小額貸款、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)等其他機(jī)構(gòu)。
回歸主業(yè)是主要?jiǎng)右颍珤炫苾r(jià)格并不便宜
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，目前這一批央國(guó)企股東出清中小金融股權(quán)不是一參一控的要求，更多是央企回歸主業(yè)的要求所致。董希淼認(rèn)為，2018年“兩參一控”監(jiān)管政策趨嚴(yán)，同時(shí)對(duì)銀行股東的要求日益提升，為滿足政策要求，銀行股東主動(dòng)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓和拍賣的數(shù)量明顯增加。
據(jù)了解，從2019年開始，國(guó)資委加大中央企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃管理力度和考核力度，嚴(yán)控非主業(yè)投資比例，嚴(yán)控金融業(yè)務(wù)投資，推動(dòng)企業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做精實(shí)業(yè)主業(yè)。此前，據(jù)證券時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì)，在全國(guó)所有銀行法人機(jī)構(gòu)中，國(guó)資作為第一大股東的占比僅約1/3，主要集中在大型銀行；民營(yíng)資本占主導(dǎo)地位的銀行，主要是在全國(guó)上千家中小銀行。
然而考慮到部分掛牌金融機(jī)構(gòu)為A或H上市公司，財(cái)聯(lián)社記者通過(guò)比對(duì)發(fā)現(xiàn)，目前這一批央企背景股東的掛牌處置價(jià)格并不便宜。
比如江西銀行，目前其港股價(jià)格為0.92港元每股，該行截至今年6月30日的每股凈資產(chǎn)為6.32元人民幣，市凈率約為0.12倍。然而中航信托掛牌的價(jià)格折算下來(lái)，其估值卻超過(guò)1倍PB。
再比如徽商銀行，該行目前H股股價(jià)為2.48港元每股，截至今年6月30日每股凈資產(chǎn)為7.5552元人民幣，目前市凈率為0.28倍。國(guó)網(wǎng)旗下兩家公司轉(zhuǎn)讓價(jià)格折算下來(lái)雖然沒(méi)有超過(guò)凈資產(chǎn)，但仍為徽商銀行港股現(xiàn)價(jià)的2倍以上。
一家上市銀行董辦人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，這種情況并不奇怪。“目前二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格確實(shí)是非常便宜，但問(wèn)題是央企背景的股東成本考核很嚴(yán)格，掛牌退出價(jià)格不能隨便定，所以后續(xù)能不能成交還不好說(shuō)。”
近年來(lái)國(guó)企掛牌和民企拍賣金融類股權(quán)成交均不理想
財(cái)聯(lián)社記者注意到，在全國(guó)產(chǎn)權(quán)行業(yè)信息化綜合服務(wù)平臺(tái)掛牌的金融股權(quán)中，掛牌時(shí)間最長(zhǎng)的為2年，系由廣西新華書店集團(tuán)掛牌出售的平果國(guó)民村鎮(zhèn)銀行股權(quán)。其余多為一年以內(nèi)。
與之類似的情況是，在司法拍賣平臺(tái)，民企抵押的銀行股權(quán)競(jìng)拍成功率逐年下降，部分甚至無(wú)人問(wèn)津的地步。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年銀行股權(quán)司法拍賣的成交率尚有56.99%，2018年直線降至40.49%。而到了2022年，成交率僅為21.98%，這意味著近八成銀行股權(quán)以流拍告終。
但事實(shí)上，近年來(lái)中小銀行業(yè)績(jī)并非差強(qiáng)人意。2022年三季報(bào)，27家上市中小銀行合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1660.7億元，較上年同期增長(zhǎng)14.79%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4378.28億元，較上年同期增長(zhǎng)8.77%。從三季度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，多家中小銀行凈利潤(rùn)較上年同期明顯提升。其中，有4家銀行凈利潤(rùn)增速超過(guò)30%，包括杭州銀行、成都銀行、江蘇銀行、張家港銀行;另有8家銀行凈利潤(rùn)超過(guò)20%，3家銀行凈利潤(rùn)超過(guò)10%。
業(yè)績(jī)依然靚麗，為何銀行股權(quán)卻從之前的香餑餑淪落到無(wú)人問(wèn)津？董希淼認(rèn)為，第一是這兩年經(jīng)濟(jì)在下行，民營(yíng)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)情況也不好，一般考慮賣掉銀行的股權(quán)來(lái)緩解自己的流動(dòng)性問(wèn)題，第二，可能是受監(jiān)管政策影響，最主要股東只能是一參一控，超過(guò)限制可能就要退出，第三個(gè)，部分民企股東資質(zhì)不符合銀行股東的新要求。當(dāng)然也有一些中小銀行自身發(fā)展情況不好，難以引入或留住比較優(yōu)質(zhì)的股東，這也是個(gè)問(wèn)題。