財(cái)聯(lián)社10月14日訊（編輯 卞純）華爾街大型銀行即將打響美股第三季度財(cái)報(bào)季的第一槍。在股債雙雙走熊之際，投資者將高度關(guān)注銀行財(cái)報(bào)，寄望從中尋找有關(guān)經(jīng)濟(jì)衰退的“蛛絲馬跡”。
摩根大通、花旗集團(tuán)、富國(guó)銀行和摩根士丹利將于周五公布業(yè)績(jī)，美國(guó)銀行將在下周一發(fā)布財(cái)報(bào)，高盛集團(tuán)則將在下周二公布業(yè)績(jī)。
市場(chǎng)預(yù)估，美國(guó)六大行第三季度的利潤(rùn)總計(jì)為276億美元，同比下降26%。
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根據(jù)金融數(shù)據(jù)公司路孚特(Refinitiv)的數(shù)據(jù)，分析師預(yù)計(jì)，摩根大通上季利潤(rùn)將同比下滑24%至85億美元，花旗同期利潤(rùn)料為30億美元，較去年同期銳減32%，摩根士丹利和富國(guó)銀行利潤(rùn)將分別下降28%和17%，錄得26億美元和41億美元。此外，高盛和美國(guó)銀行利潤(rùn)將分別下滑46%和14%。
盡管當(dāng)利率上升時(shí)，銀行往往能收取更高的貸款利息，但他們的業(yè)績(jī)也與整體經(jīng)濟(jì)的健康狀況密切相關(guān)。借貸成本的飆升可能會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者需求降溫，從而損害銀行的抵押貸款和汽車(chē)貸款業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，動(dòng)蕩的市場(chǎng)也傷及銀行的投行業(yè)務(wù)。
KBW納斯達(dá)克銀行指數(shù)（KBW Nasdaq Bank Index）今年迄今下跌了逾25%，表現(xiàn)略遜于標(biāo)普500指數(shù)。
KBW分析師David Konrad指出，投資者想持有銀行股，但對(duì)于今年剩余時(shí)間，人們看法非常謹(jǐn)慎。投資者面臨的一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是，未來(lái)經(jīng)濟(jì)可能遭遇的痛苦是否已經(jīng)反映在當(dāng)前的股價(jià)中。
德意志銀行分析師Matt O"Connor在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道：“令人擔(dān)憂(yōu)的是，利率會(huì)上升太多，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩或陷入衰退。”
利率上升是把雙刃劍
美聯(lián)儲(chǔ)今年已多次加息，并暗示未來(lái)可能進(jìn)一步上調(diào)利率。這意味著銀行放貸的利潤(rùn)率會(huì)更高。接受FactSet調(diào)查的分析師預(yù)期，第三季度的凈利息收益率將遠(yuǎn)高于年初水平。
據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)，第三季度截至9月28日，美國(guó)銀行業(yè)向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)發(fā)放了約2.76萬(wàn)億美元貸款，較上年同期增長(zhǎng)14%。
不過(guò)，利率上升也伴隨一些明顯不利影響。銀行持有的證券在利率上升時(shí)會(huì)有未實(shí)現(xiàn)損失（浮虧）。這些損失將需要銀行持有更多資本，以滿(mǎn)足監(jiān)管規(guī)定。
這限制了銀行向消費(fèi)者和企業(yè)放貸以及向股東返還資本的能力。KBW的分析師預(yù)計(jì)，花旗集團(tuán)、摩根大通和美國(guó)銀行將在明年之前暫停股票回購(gòu)。
消費(fèi)者狀況良好 但不好的勢(shì)頭顯現(xiàn)
嘉盛集團(tuán)資深分析師Joshua Warner指出，對(duì)于銀行業(yè)而言，不斷上升的利率、富有韌性的就業(yè)市場(chǎng)以及提振固定收益交易等業(yè)務(wù)的有利條件都是利好因素。
就業(yè)市場(chǎng)已有所降溫，但9月經(jīng)季調(diào)后仍增加了26.3萬(wàn)個(gè)崗位。失業(yè)率達(dá)到3.5%，與50年低點(diǎn)持平。通脹已經(jīng)趨于平穩(wěn)，但仍遠(yuǎn)高于一年前的水平。
美國(guó)銀行周二表示，9月該行客戶(hù)的借記卡和信用卡支出較上年同期增長(zhǎng)了9%。該行首席執(zhí)行官Brian Moynihan周三表示，即使在通脹高企、市場(chǎng)動(dòng)蕩和國(guó)際局勢(shì)緊張的情況下，美國(guó)消費(fèi)者依然狀況良好。
但其它數(shù)據(jù)則描繪了一幅較為黯淡的圖景。據(jù)摩根大通分析師稱(chēng)，9月份該行客戶(hù)的信用卡和借記卡支出較2019年同期增長(zhǎng)了25%。但疫情后酒店消費(fèi)激增的勢(shì)頭已經(jīng)減弱。
與此同時(shí)，房貸利率飆升對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)造成了沖擊。8月美國(guó)成屋銷(xiāo)售已經(jīng)連續(xù)第七個(gè)月下降。房?jī)r(jià)較上年同期仍在上漲，但上漲速度已經(jīng)放緩。銀行的房貸業(yè)務(wù)可能會(huì)受到這種放緩趨勢(shì)的影響。
據(jù)媒體匯總的分析師預(yù)期，為應(yīng)對(duì)潛在經(jīng)濟(jì)衰退，六大行將在三季度作出大約45億美元的壞賬撥備，為連續(xù)第三個(gè)季度計(jì)提不良貸款。
市場(chǎng)動(dòng)蕩損害投行業(yè)務(wù)
今年以來(lái)，投行業(yè)務(wù)舉步維艱。股票、債券和匯率的劇烈波動(dòng)正在損害投行業(yè)務(wù)。由于市場(chǎng)環(huán)境不佳，企業(yè)對(duì)合并、收購(gòu)和首次公開(kāi)募股的興趣正在枯竭。
據(jù)金融數(shù)據(jù)分析公司Dealogic的數(shù)據(jù)，三季度并購(gòu)市場(chǎng)交易額腰斬，由去年同期的1.6萬(wàn)億美元下降54%至7166.2億美元。
杰富瑞金融集團(tuán)（Jefferies Financial Group）最近公布的財(cái)報(bào)預(yù)示了華爾街銀行巨頭第三季度的投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)。杰富瑞上月底表示，在截至8月31日的三個(gè)月里，其投行業(yè)務(wù)收入為6.82億美元，同比下降了42%。