文/樂居財經(jīng)研究院王敏 3月3日，人本股份有限公司（以下簡稱“人本股份”）更新次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書（申報稿）。
招股書披露，軸承是機械傳動軸的支承，不僅是裝備制造領(lǐng)域的關(guān)鍵基礎(chǔ)部件，也是實現(xiàn)產(chǎn)品性能、功能與效率的重要保證，是工業(yè)領(lǐng)域裝備的核心部件之一。軸承的主要功能是傳遞力和運動，減少機械運動中產(chǎn)生的摩擦損失。軸承屬于高精密機械產(chǎn)品，簡潔的結(jié)構(gòu)表面下，需要復(fù)雜的加工工藝支撐。穩(wěn)定、高效地生產(chǎn)高質(zhì)量、長壽命的高可靠性軸承產(chǎn)品，需要長期的材料科學(xué)、機械學(xué)、摩擦學(xué)等專業(yè)學(xué)科的積累，以及材料加工及熱處理技術(shù)、高精密加工技術(shù)、自動化等多學(xué)科的理論和技術(shù)的支撐。
(資料圖)
根據(jù)研究報告統(tǒng)計顯示，經(jīng)過多年的發(fā)展，2021年，全球軸承市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到1,213億美元，預(yù)計到2030年將超過2,430.3億美元。在全球范圍內(nèi)，軸承產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了以瑞典、德國、日本、美國四個國家八大軸承企業(yè)為主的較為集中的市場現(xiàn)狀。世界八大軸承企業(yè)分別為瑞典斯凱孚（SKF）、德國舍弗勒（Schaeffler）、日本恩斯克（NSK）、日本捷太格特（JTEKT）、日本恩梯恩（NTN）、美國鐵姆肯（TIMKEN）、日本美蓓亞（Minebea）和日本不二越（Nachi）。根據(jù)研究報告統(tǒng)計顯示，2020年，八大軸承企業(yè)占全球市場規(guī)模比例達(dá)70.7%。
在2021年全球軸承市場中，以中國、日本、印度為代表的亞太地區(qū)位居第一，占比達(dá)56%，其中，中國市場占全球軸承市場的比例約為34%，位居全球第一；歐洲地區(qū)、北美地區(qū)緊隨其后，占比分別為20%、19%。
從我國軸承產(chǎn)業(yè)發(fā)展情況來看，經(jīng)過多年的發(fā)展，在中低端的通用軸承及零部件領(lǐng)域，國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)品已經(jīng)能夠滿足市場需要，但在一些中高端領(lǐng)域，國內(nèi)產(chǎn)品與進(jìn)口軸承相比，尚存在一定的差距，主要體現(xiàn)在尺寸公差與旋轉(zhuǎn)精度的差距、高速性能的差距、噪音與異音的差距、壽命的差距、特殊工況應(yīng)用的差距等方面。近年來，以發(fā)行人為代表的國內(nèi)部分領(lǐng)先企業(yè)與海外跨國軸承公司的差距已經(jīng)逐漸縮小，部分產(chǎn)品達(dá)到先進(jìn)水平，國內(nèi)軸承產(chǎn)品的競爭能力正逐步提高。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年，中國軸承市場占全球比例約34%，位居世界第一。
由上表可見，我國軸承行業(yè)多年以來保持平穩(wěn)的趨勢，2012年以來整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的狀態(tài)，個別年份存在小幅回調(diào)。根據(jù)中國軸承工業(yè)協(xié)會預(yù)測顯示，我國軸承行業(yè)2025年預(yù)計最高能夠達(dá)到軸承產(chǎn)量253億套、軸承行業(yè)收入規(guī)模2583億元的目標(biāo)，未來依然會呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的趨勢。
我國軸承市場已經(jīng)進(jìn)入較成熟階段，產(chǎn)業(yè)規(guī)模已經(jīng)位居世界前列，但技術(shù)水平、產(chǎn)品競爭能力與國際軸承工業(yè)領(lǐng)先國家相比，還存在一定的差距。我國軸承中低端市場產(chǎn)品競爭激烈，部分企業(yè)在中高端市場取得了一定的技術(shù)與產(chǎn)品突破，但中高端市場的主要份額仍為國際八大軸承企業(yè)占據(jù)，行業(yè)的發(fā)展處于產(chǎn)業(yè)升級、轉(zhuǎn)型調(diào)整的關(guān)鍵時期。
軸承產(chǎn)品作為國家工業(yè)制造的關(guān)鍵、基礎(chǔ)機械部件，廣泛應(yīng)用于工業(yè)制造的各個細(xì)分領(lǐng)域及各個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。
由上圖可見，根據(jù)終端應(yīng)用產(chǎn)品的不同，軸承下游市場大致可以分為四大領(lǐng)域，分別是汽車領(lǐng)域，以家電、電機為代表的輕工機械領(lǐng)域，以工程機械、農(nóng)林機械為代表的重型機械領(lǐng)域，以及包括軌道交通、航天航空、船舶軍工、數(shù)控機床、風(fēng)電等在內(nèi)的重大裝備領(lǐng)域。以重大裝備領(lǐng)域為代表的高端軸承領(lǐng)域是我國軸承行業(yè)未來開拓、發(fā)展的重要目標(biāo)，通過實現(xiàn)高端軸承領(lǐng)域的突破，我國軸承企業(yè)才能夠充分實現(xiàn)高端化、國際化的目標(biāo)，并改變高端軸承領(lǐng)域目前國際八大家產(chǎn)品壟斷的現(xiàn)狀，實現(xiàn)我國軸承產(chǎn)業(yè)由大轉(zhuǎn)強的戰(zhàn)略目標(biāo)。
在汽車領(lǐng)域上，汽車是軸承應(yīng)用最為廣泛的領(lǐng)域，來自汽車行業(yè)的軸承消費量已占到軸承行業(yè)總量的39.19%。軸承在汽車行業(yè)的應(yīng)用廣泛，在傳統(tǒng)汽車的動力、轉(zhuǎn)向、傳動、底盤及輔助系統(tǒng)等領(lǐng)域以及新能源汽車的電機、減速器等部件的制造上均需要使用軸承。軸承作為汽車的基礎(chǔ)部件，與整車的可靠性、安全性和舒適性都有著密切的關(guān)系。
2021年，我國汽車產(chǎn)銷量已經(jīng)分別達(dá)到2,608.20萬臺和2,627.50萬臺，已經(jīng)成為全球汽車的生產(chǎn)、消費大國，產(chǎn)銷量全球領(lǐng)先。如下圖所示，2010年以來，我國汽車產(chǎn)銷量穩(wěn)中有增，雖然有個別年份出現(xiàn)下滑的情形，但依然維持了較高的產(chǎn)銷規(guī)模。預(yù)計我國未來能夠保持汽車消費大國的地位，汽車行業(yè)前景良好。
在輕工機械領(lǐng)域上，輕工機械領(lǐng)域主要是與國民日常生活息息相關(guān)的工業(yè)領(lǐng)域，主要包括家電、電機、摩托、電梯、醫(yī)療器械及其他通用機械領(lǐng)域。輕工機械領(lǐng)域是軸承應(yīng)用比較重要的大類領(lǐng)域，其中，輕工機械領(lǐng)域的家電、電機軸承作為軸承應(yīng)用最為廣泛的細(xì)分領(lǐng)域，占比合計達(dá)37.68%。
我國已經(jīng)形成了獨立、完整的軸承工業(yè)體系。隨著多年來的持續(xù)、快速的發(fā)展，我國軸承產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成了獨立、完整的工業(yè)體系，中國軸承行業(yè)消費量已經(jīng)位居世界第一。根據(jù)2020年統(tǒng)計，全行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)1,300余家，從業(yè)人員近40萬人，軸承產(chǎn)量198億套，至2021年，軸承產(chǎn)量增長至233億套。
同時，隨著多年發(fā)展，我國已經(jīng)培育、成長出一批具有較強研發(fā)能力與技術(shù)儲備的軸承制造企業(yè)，以發(fā)行人為代表的行業(yè)龍頭企業(yè)已經(jīng)在部分中高端產(chǎn)品領(lǐng)域取得了一定的技術(shù)與產(chǎn)品突破，為我國從軸承制造大國向軸承制造強國的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級打下了較好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、技術(shù)積累和人才儲備。
高端軸承進(jìn)口替代市場空間較大。根據(jù)研究報告顯示，我國軸承產(chǎn)品的生產(chǎn)制造集中在中低端市場、以生產(chǎn)微、小軸承為主，國產(chǎn)的中大型以上軸承產(chǎn)品產(chǎn)量不足9%，但中大型軸承產(chǎn)品價值較大，中大型產(chǎn)值占比高達(dá)56.63%。
國內(nèi)低端產(chǎn)能過剩導(dǎo)致行業(yè)競爭較為激烈。根據(jù)2020年統(tǒng)計，我國軸承行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)達(dá)1,300家，從業(yè)人員近40萬人，產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居世界前列。與國際軸承競爭市場集中度較高的情況相比，國內(nèi)軸承企業(yè)較為分散，集中度遠(yuǎn)低于國際市場。與此同時，我國軸承行業(yè)還存在低端產(chǎn)品產(chǎn)能過剩的情形。從業(yè)企業(yè)分散、低端產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致軸承行業(yè)產(chǎn)生難以產(chǎn)生良性化競爭國內(nèi)軸承從業(yè)企業(yè)分散、低端產(chǎn)能過剩，低端產(chǎn)品的價格競爭較為激烈，直接影響行業(yè)內(nèi)企業(yè)利潤的積累，使得產(chǎn)能升級、技術(shù)研發(fā)投入普遍不足，影響了我國軸承行業(yè)的健康發(fā)展。
與國外領(lǐng)先軸承企業(yè)直面競爭的挑戰(zhàn)與壓力并存。與國際軸承企業(yè)相比，我國軸承工業(yè)制造工藝和工藝裝備技術(shù)發(fā)展起步較晚，存在一定差距，特別是在高端軸承領(lǐng)域差距較為明顯；另一方面，我國作為世界前列的軸承市場，包括八大家在內(nèi)的國際軸承企業(yè)已經(jīng)相繼在國內(nèi)設(shè)立了生產(chǎn)、銷售公司，部分還設(shè)立了研發(fā)公司，占據(jù)了國內(nèi)軸承中高端市場較高的市場份額。以發(fā)行人為代表的國內(nèi)軸承企業(yè)今后將與國際軸承領(lǐng)先企業(yè)直面展開市場競爭，挑戰(zhàn)與壓力并存。