文/樂居財經楊宏彬
為了應對離婚帶來的控股權危機，黃紅云找了老朋友車建新。2022年2月9日，金科投資、黃紅云與紅星家具、廣東弘敏通過一致行動對金科形成控制，四方合計持股29.3655%。
但在此之后，金科的質押風險浮出，在部分持股遭遇強平之后，黃紅云及其一致行動人的持股比例在不斷下降。最終，黃紅云還是坐不住了，要通過賣股對抗質押風險。
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10月16日，金科股份（00656.SZ）發布公告稱，公司控股股東金科控股及實際控制人黃紅云為歸還股票質押融資貸款本息，降低股票質押風險，將通過協議轉讓的方式，向彭青女士轉讓公司股票，以歸還在中信證券及國信證券質押債務。
具體來看，金科控股將向彭青轉讓金科股份股票1,000萬股，約占公司總股本的0.19%，轉讓價格為1.9元/股，相當于前一交易日股票收盤價的90%。所得款用于歸還在中信證券質押融資的部分本息。
此外，黃紅云將向彭青轉讓金科股份股票1.0306億股，占公司總股本的1.93%，轉讓價格同為1.9元/股，所得款用以償還其在國信證券質押融資的全部本息。
轉讓完成后，黃紅云持股降至8.58%，金科控股持股降至5.1%。至此，黃紅云及其一致行動人的持股比例下降為22.77%。
對抗質押風險
金科此次向彭青出售股份，最終目的或是為了防止股票被機構強制平倉。
據了解，股票質押的風險在于，股票價格存在波動，當股價跌破某個價值的時候，若上市公司不進行補充質押，機構便會自動平倉，也就是所謂的被動減持。
與多數地產股相同，自今年以來，金科股份股價處于下行趨勢，4月以來下行速度較快，近幾個交易日，股價在2元/股附近徘徊。
由于股價下行，金科自5月份以來多次遭機構強平。其中包括本次的償債對象中信證券。
由于金科控股與中信證券開展的融資融券業務存在違約風險，5月18日-19日，金科控股所持有的4524.47萬股被中信證券強制平倉，該部分股票占金科總股本的0.85%。5月20日-24日，金科控股所持的751.46萬股金科股票再次被強平，占公司總股本的0.14%。
6月24日，金科控股所持的77萬股金科股份被中國銀河證券強平。好消息是，黃紅云將質押在國泰君安公司股份辦理了解除質押。在3天前，黃紅云所持的2506.73萬股剛被國泰君安強制平倉，占公司總股本的0.47%。
8月16日至8月22日，金科控股所持金科的合計5073.23萬股股票被中信證券及中國銀河證券強制平倉，占金科總股本的0.951%。至此，黃紅云及一致行動人在金科的持股降至24.89%，一直持續至本次出售股份前。
截止目前，黃紅云與金科控股持有的大部分金科股票仍處于質押狀態。其中，金科控股質押股數約1.27億股，占其總持股數的45.07%；黃紅云質押股數約5.28億股，占其總持股數的94.14%。
按照金科目前的股價走勢，此次若不是將股份出售予彭青變現，黃紅云及金科控股所持的股票或再次被機構強制平倉。而伸出援手的彭青，目前無法在網絡上查找到她的任何信息。
風險與應對
房地產市場的低迷，導致了上市房企在二級市場萎靡，而最終的負面影響，就是質押風險頻出。受到影響的房企包括陽光城、藍光、佳源國際、中天金融等等。
5月23日一早，佳源國際控股發布公告稱：因賬戶中的證券價值大幅下跌及未能追繳保證金，控股股東所持公司部分股份遭遇證券公司強制出售。
自陽光城出現流動性危機以來，股價波動較大，控股股東質押股份多次遭遇強平。據公告，2021年12月7日—2022年3月2日期間，陽光集團通過集中競價的方式被動減持陽光城約1.03億股，占總股本的2.49%。被動減持后，控股股東及其一致行動人持有陽光城股份從約17.38億股下降至16.34億股，持股比例從41.97%下降至39.47%。
質押風險之下，房企大股東也在設法應對。
中天金融選擇的方式與金科相同，通過變現股票解除質押。7月20日，中天金融控股股東金世旗控股，將持有的中天金融的約1.51億股無限售流通股轉讓給自然人張宇，該部分股份占中天金融的2.15%，轉讓價格1.33元/股，價款共計2.01億元。
而在20天前，金世旗控股還將中天金融約1.44億股股份轉讓予自然人張旭，占公司總股本的2.05%。轉讓價格1.46元/股，轉讓價款共計2.1億元。
之所以轉讓股份，是因為在3月28日，金世旗控股在申萬宏源證券的2筆股票質押合約已到期。
藍光對抗質押風險的方法為直接補充質押。
去年5月消息，藍光集團及楊鏗累計質押藍光發展股份總數為9.19億股，占其所持公司股份總數的51.94%，占公司總股本的30.29%。質押股份均為藍光集團持有股份。
其中，包括了藍光集團于2021年5月11日的兩筆補充質押及5月14日的兩筆補充質押，四筆質押股數合計3477萬股。
但遺憾的是，即便進行了4次補充質押，藍光集團及楊鏗所持的股票依然被強平，被動減持數量不超過6069.86萬股。