一、杠桿率是什么意思?

杠桿率一般是指權(quán)益資本與資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)的比率。杠桿率是一個(gè)衡量公司負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，從側(cè)面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數(shù)為杠桿倍數(shù)，一般來(lái)說(shuō)，投行的杠桿倍數(shù)比較高，美林銀行的杠桿倍數(shù)在2007年是28倍，摩根士丹利的杠桿倍數(shù)在2007年為33倍。

二、引入杠桿率作為資本監(jiān)管的補(bǔ)充手段，其主要優(yōu)點(diǎn)為：

1.反映股東出資的真金白銀對(duì)存款人的保護(hù)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的作用，有利于維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質(zhì)量資本(普通股和留存利潤(rùn))。

2.能夠避免加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本充足率的復(fù)雜性問(wèn)題，減少股票套利空間。本次金融危機(jī)的教訓(xùn)表明，在新資本協(xié)議框架下，如果商業(yè)銀行利用新資本協(xié)議的復(fù)雜性進(jìn)行監(jiān)管套利，將會(huì)嚴(yán)重影響銀行的資本水平。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現(xiàn)背離。2008年年末，瑞士信貸(CreditSuisse)的核心資本充足率為13.1%，但杠桿比率只有2.9%;UBS核心資本充足率為11.5%，杠桿比率卻只有2.6%。通過(guò)引入杠桿率，能夠避免過(guò)于復(fù)雜的計(jì)量問(wèn)題，控制風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)。

3.有利于控制銀行資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)快增長(zhǎng)。通過(guò)引入杠桿率，使得資本擴(kuò)張的規(guī)模控制在銀行有形資本的一定倍數(shù)之內(nèi)，有利于控制商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的過(guò)快增長(zhǎng)。

三、杠桿率的缺點(diǎn)

1.對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)不加以區(qū)分，對(duì)所有資產(chǎn)都要求同樣的資本，難以起到鼓勵(lì)銀行有效控制資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的目的。但炒股不一樣，無(wú)論是炒短線股、還是炒中長(zhǎng)線股票，買賣股票都是有風(fēng)險(xiǎn)。

2.商業(yè)銀行可能通過(guò)將資產(chǎn)表外化等方式規(guī)避杠桿率的監(jiān)管要求。

3.杠桿率缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和定義，同時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有很強(qiáng)的依賴性。

由于杠桿率的相關(guān)項(xiàng)目主要來(lái)源于資產(chǎn)負(fù)債表，受會(huì)計(jì)并表和會(huì)計(jì)確認(rèn)規(guī)則的影響很大，在各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有較大差異的情況下，該指標(biāo)難以在不同國(guó)家進(jìn)行比較。由于杠桿率具有以上內(nèi)在缺陷，不可能簡(jiǎn)單替代加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本充足率作為獨(dú)立的資本監(jiān)管手段，但其作為加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資本充足率的補(bǔ)充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產(chǎn)擴(kuò)張規(guī)模。